Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix annonce des résultats vigoureux pour le premier trimestre de 2018

TORONTO, le 25 avril 2018 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le premier trimestre, clos le 31 mars 2018. Le rapport trimestriel de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Relations avec les investisseurs » de son site Web, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

• La fiducie a inscrit des produits locatifs de 215,0 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 11,6 millions de dollars, ou de 5,7 %, comparativement à des produits locatifs de 203,4 millions de dollars pour le premier trimestre de 2017.
• Le bénéfice net s'est chiffré à 627,0 millions de dollars, soit une augmentation de 602,7 millions de dollars par rapport à un bénéfice net de 24,3 millions de dollars au premier trimestre de 2017. Le bénéfice net du premier trimestre de 2018 tient compte d'un profit net au titre des ajustements de la juste valeur de 588,5 millions de dollars (perte nette de 26,0 millions de dollars en 2017).
• Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)¹⁾ par part après dilution se sont établis à 0,255 $, pour une baisse de 0,009 $, ou de 3,4 %, par rapport à des FPAE¹⁾ par part après dilution de 0,264 $ au premier trimestre de 2017.
• La fiducie a réalisé auprès de tiers cinq transactions d'acquisition de biens moyennant un prix d'achat global de 29,4 millions de dollars, excluant les coûts de transaction, ce qui a ajouté une superficie locative brute (« SLB ») d'environ 91 000 pieds carrés.
• La fiducie a procédé à la construction d'une SLB de 32 000 pieds carrés, ce qui a permis l'ajout de 7 nouveaux locaux de commerce de détail complémentaires et d'une pharmacie Shoppers Drug Mart/Pharmaprix.
• La fiducie a maintenu son taux d'occupation complémentaire et a réalisé une croissance interne du résultat d'exploitation net (« REN »)¹⁾ de 2,3 % pour le trimestre, le portant ainsi à 145,1 millions de dollars, contre 141,9 millions de dollars pour le premier trimestre de 2017.
• La fiducie a émis 1 950 millions de dollars et a remboursé 400 millions de dollars en débentures non garanties de premier rang, prolongeant ainsi la durée moyenne pondérée jusqu'à l'échéance de 4,5 ans à 6,1 ans et entraînant une hausse de 0,05 % du taux d'intérêt moyen pondéré, et a remboursé et annulé une facilité de crédit renouvelable engagée non garantie de premier rang de 250 millions de dollars.
• Le plan de réinvestissement des distributions (« PRD ») a été suspendu provisoirement, avec prise d'effet pour les distributions déclarées en mai 2018.
• La fiducie a conclu une entente visant l'acquisition de Canadian Real Estate Investment Trust (« CREIT »). La clôture de la transaction devrait avoir lieu le 4 mai 2018.

« La progression de Propriétés de Choix observée au cours du trimestre reflète la vigueur de nos activités, la qualité de notre portefeuille et le potentiel de nos programmes d'aménagement. Encore une fois, nous avons réussi à dégager de la croissance au cours du trimestre, grâce à une hausse interne de 2,3 % du REN favorisée par les données fondamentales sous-jacentes à nos activités immobilières », a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Notre projet de regrouper CREIT et Propriétés de Choix pour créer la FPI diversifiée prééminente au Canada s'appuiera sur notre solide base commerciale comprenant un portefeuille élargi de biens immobiliers de qualité et une plateforme de premier plan pour générer de la valeur à long terme. »

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Résultats financiers pour le trimestre :

• Produits locatifs - Les produits locatifs du premier trimestre ont totalisé 215,0 millions de dollars, soit une augmentation de 11,6 millions de dollars, ou de 5,7 %, comparativement à 203,4 millions de dollars au premier trimestre de 2017. Les immeubles détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à hauteur de 9,1 millions de dollars à l'augmentation.
• Résultat d'exploitation net¹⁾ - Le REN¹⁾ du premier trimestre de 2018 s'est élevé à 149,8 millions de dollars, en hausse de 7,4 millions de dollars, ou de 5,2 %, par rapport à celui du premier trimestre de 2017, ce qui tient compte d'une augmentation de 2,4 millions de dollars du REN¹⁾ découlant des nouveaux aménagements et de 1,8 million de dollars découlant des immeubles acquis après le 31 décembre 2017. Compte non tenu du REN¹⁾ découlant des acquisitions et des aménagements, le REN¹⁾ s'est chiffré à 145,1 millions de dollars, en hausse de 3,2 millions de dollars, ou de 2,3 %, par rapport à celui de 141,9 millions de dollars dégagé au premier trimestre de 2017. Cette amélioration s'explique surtout par les majorations de loyer périodiques des baux de Loblaw et la hausse du loyer moyen par pied carré aux termes des baux complémentaires.
• Bénéfice net - Le bénéfice net s'est chiffré à 627,0 millions de dollars au premier trimestre de 2018, comparativement à un bénéfice net de 24,3 millions de dollars un an plus tôt. Les ajustements de la juste valeur constituent la principale raison de l'écart entre ces périodes comparatives.
• Bénéfice net avant les coûts de transaction liés à l'acquisition et les ajustements de la juste valeur¹⁾ - Au premier trimestre, le bénéfice net avant les coûts de transaction liés à l'acquisition et les ajustements de la juste valeur¹⁾ s'est établi à 50,6 millions de dollars, comparativement à 50,3 millions de dollars au premier trimestre de 2017. La variation est attribuable à la hausse du produit net tiré des immeubles et à l'ajustement favorable de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts incluse dans les charges générales et administratives, facteurs contrebalancés en partie par l'augmentation des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
• Fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ - Les FPAE¹⁾ du premier trimestre de 2018 se sont chiffrés à 105,7 millions de dollars, soit 0,255 $ par part après dilution, comparativement à 108,8 millions de dollars, ou 0,264 $ par part après dilution, au premier trimestre de 2017. Le déclin, sur douze mois, des FPAE¹⁾, qui a été de 0,009 $ par part après dilution, est principalement attribuable à la hausse des charges d'intérêts nettes, compte non tenu des distributions sur les parts échangeables, compensée en partie par la croissance du produit net tiré des immeubles.
• Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation¹⁾ - Le montant ajusté des FTLAE¹⁾ du premier trimestre de 2018 s'est établi à 83,6 millions de dollars, soit un excédent de 7,1 millions de dollars par rapport aux distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une baisse de 10,8 millions de dollars en regard d'un excédent de 17,9 millions de dollars au premier trimestre de 2017. La diminution, sur douze mois, du montant ajusté des FTLAE¹⁾ est attribuable à la hausse des charges d'intérêts nettes et aux variations négatives dans le calendrier des entrées nettes liées au fonds de roulement d'exploitation, facteurs compensés en partie par la croissance du produit net tiré des immeubles.
• Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1850 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE¹⁾ de 91,5 % (0,1775 $ et 80,3 %, respectivement, en 2017). Lors de sa dernière réunion, tenue le 25 avril 2018, le conseil des fiduciaires a suspendu provisoirement le PRD, avec prise d'effet pour toutes les distributions déclarées en mai 2018.

Résultats d'exploitation pour le trimestre :

• Acquisitions - Au premier trimestre de 2018, Propriétés de Choix a réalisé deux transactions d'acquisition d'immeubles de placement auprès de tiers moyennant un prix d'achat global de 6,8 millions de dollars, ce qui s'est traduit par une SLB additionnelle d'environ 42 000 pieds carrés louée à Loblaw. De plus, un immeuble de commerce de détail et deux parcelles de terrain adjacents à des sites dont Propriétés de Choix est propriétaire ont été acquis auprès de tiers.
• Progrès en matière d'aménagement - Au cours du premier trimestre de 2018, Propriétés de Choix a procédé à la construction d'une superficie de 32 000 pieds carrés, ce qui a permis l'ajout de 7 nouveaux locaux de commerce de détail destinés à des locataires indépendants et d'une pharmacie Shoppers Drug Mart/Pharmaprix. Cette construction a contribué à l'achèvement des projets d'aménagement de 2018 amorcés au cours des exercices antérieurs, représentant une SLB de 81 000 pieds carrés.
• Activités de location - Au premier trimestre de 2018, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 153 000 pieds carrés et dont la durée moyenne est de 8,2 ans. Parmi ceux-ci, elle a renouvelé des baux visant une superficie d'environ 49 000 pieds carrés et comportant une augmentation moyenne de 7,2 % par rapport aux loyers de base en vigueur à l'expiration des baux et elle a loué quelque 43 000 pieds carrés destinés à de nouveaux aménagements à des loyers de base par pied carré de 30,21 $ en moyenne.
• Taux d'occupation - Au 31 mars 2018, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie atteignait 98,8 %, ce qui correspond au taux au 31 mars 2017.

Structure du capital :

• Capacité d'investir dans la croissance future - Au 31 mars 2018, le ratio de couverture du service de la dette²⁾ de la fiducie était de 3,5 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses sources de financement, notamment sa facilité de crédit renouvelable engagée non garantie de premier rang, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.
• Le 12 janvier 2018, Propriétés de Choix a émis des débentures non garanties de premier rang de série I et de série J d'un montant en capital total de 300 millions de dollars et de 350 millions de dollars échéant le 21 mars 2022 et le 10 janvier 2025, respectivement. Les débentures non garanties de série I portent intérêt au taux de 3,010 % par année et les débentures non garanties de série J, au taux de 3,546 % par année.
• Le 12 février 2018, Propriétés de Choix a conclu le remboursement anticipé de ses débentures non garanties de premier rang de série A à un prix équivalant à 402,9 millions de dollars, majoré des intérêts courus et impayés.
• Le 8 mars 2018, Propriétés de Choix a émis des débentures non garanties de premier rang de série K et de série L d'un montant en capital total de 550 millions de dollars et de 750 millions de dollars échéant le 9 septembre 2024 et le 8 mars 2028, respectivement. Les débentures non garanties de série K portent intérêt au taux de 3,556 % par année et les débentures non garanties de série L, au taux de 4,178 % par année. Le produit net tiré de l'émission a été entiercé et le demeurera jusqu'à la réalisation de l'acquisition de CREIT. Si les conditions de libération de l'entiercement ne sont pas respectées, les débentures non garanties de premier rang de série K et de série L seront remboursées à leur valeur nominale majorée des intérêts courus.

Entente visant l'acquisition de Canadian Real Estate Investment Trust

Comme elle l'a annoncé précédemment le 14 février 2018, Propriétés de Choix a conclu une convention d'arrangement pour acquérir la totalité des actifs et reprendre la totalité des passifs de CREIT, y compris la dette à long terme et tous les passifs résiduels. CREIT rachètera alors toutes ses parts en circulation pour une contrepartie globale composée, au pro rata, de 22,50 $ en trésorerie et de 2,4904 parts de fiducie de Propriétés de Choix pour chaque part de CREIT.

Une tranche d'environ 58 % de la contrepartie globale sera composée de parts de fiducie et l'autre, d'environ 42 %, sera composée de trésorerie. Les porteurs de parts de CREIT pourront choisir de recevoir 53,75 $ en trésorerie ou 4,2835 parts de fiducie pour chaque part de CREIT détenue, sous réserve d'une répartition proportionnelle. Un maximum d'environ 1 651 312 $ en trésorerie sera versé et environ 183 millions de parts seront émises, et ce, en fonction du nombre entièrement dilué de parts de CREIT en circulation à la date de clôture de la transaction.

La transaction d'acquisition a été approuvée par les porteurs de parts de CREIT lors d'une assemblée extraordinaire tenue le 11 avril 2018 et le plan d'arrangement a été approuvé par la Cour supérieure de justice de l'Ontario (rôle commercial) le 24 avril 2018. Comme il en a été question plus en détails dans la convention d'arrangement, la réalisation de la transaction d'acquisition est conditionnelle au respect ou à l'abandon de certaines conditions, ce qui inclut notamment l'obtention d'une approbation en vertu de la Loi sur la concurrence. Bien que les efforts en vue d'obtenir l'approbation définitive en vertu de la Loi sur la concurrence se poursuivent, et pourraient se poursuivre au-delà de la date de clôture, la transaction d'acquisition devrait être conclue le 4 mai 2018. Il ne peut toutefois y avoir aucune certitude que toutes les conditions de clôture seront respectées ou, si elles le sont, quant au moment auxquelles elles le seront, et Propriétés de Choix ne peut fournir aucune garantie à cet égard. Si la transaction d'acquisition ne se réalise pas, Propriétés de Choix ne recevra aucun remboursement de la part de CREIT pour les honoraires, les coûts et les dépenses qu'elle a engagés relativement à la transaction. Si la transaction d'acquisition ne se réalise pas ou si elle est considérablement retardée, le cours des parts de fiducie pourrait en être grandement affecté. Pendant que la transaction d'acquisition est en instance, Propriétés de Choix et CREIT sont assujetties à des clauses restrictives en matière d'exploitation intérimaires et usuelles.

Perspectives

Propriétés de Choix s'attend à continuer de stimuler la création de valeur au moyen d'acquisitions stratégiques, d'aménagements qui créent de la valeur et d'une gestion proactive de son portefeuille immobilier. Cette stratégie est conforme à l'objectif de la fiducie qui consiste à accroître son portefeuille d'actifs et à augmenter les distributions mensuelles à ses porteurs de parts au fil du temps.

Propriétés de Choix est bien positionnée pour s'acquitter de ses obligations courantes et investir dans sa croissance future. Les avantages concurrentiels de la fiducie comprennent notamment son portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique dans l'ensemble du Canada, des baux à long terme et l'alliance stratégique qu'elle a conclus avec Loblaw, ainsi que son programme d'aménagement existant, éléments soutenus par une gestion financière avisée axée sur la solidité de sa situation financière et par des notations de crédit de qualité supérieure. Du fait de ces principaux facteurs de différenciation, Propriétés de Choix est d'avis qu'elle est bien positionnée pour atteindre ses objectifs stratégiques dans un contexte de hausse éventuelle du taux d'intérêt et malgré un contexte de plus en plus concurrentiel, marqué par les besoins et exigences en constante évolution du secteur du commerce du détail en matière de superficie.

En 2018, Propriétés de Choix s'attend à prendre les mesures qui suivent :

• procéder à l'acquisition d'autres biens auprès de Loblaw et de tiers à mesure que les occasions se présenteront;
• investir environ 198 millions de dollars pour achever des aménagements en 2018 et pour réaliser des projets d'aménagement du programme existant, dont des projets d'immeubles à usage mixte, devant être achevés au cours des exercices suivants;
• maintenir, pour le portefeuille actuel, un taux d'occupation global d'environ 98 % et un taux d'occupation visant la SLB complémentaire avoisinant les 90 %;
• continuer à concilier croissance des distributions et stabilité et progression des flux de trésorerie.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix ainsi que sur des questions d'ordre juridique et réglementaire. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats et évènements futurs prévus, y compris la transaction d'acquisition de CREIT projetée, se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2017 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, ainsi que de verbes conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des évènements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et de performance financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel, aux perspectives et aux occasions de croissance future, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales, à la conjoncture économique et à la concurrence. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux évènements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux projetés dans les énoncés prospectifs, notamment les risques décrits à la rubrique 10, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2017 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

• l'évolution du calendrier d'obtention des approbations municipales, des frais d'aménagement ainsi que des taux d'occupation et de location des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
• l'incapacité de gérer sa croissance de manière efficace, conformément à sa stratégie de croissance ou de faire des acquisitions d'actifs faisant augmenter sa valeur;
• l'incapacité pour Propriétés de Choix de conclure l'acquisition de CREIT ou de réaliser les économies stratégiques prévues;
• l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation;
• la modification des préférences des consommateurs pour le commerce électronique pourrait donner lieu à une baisse de la demande d'espace physique par les locataires du secteur de détail;
• l'incapacité de tirer profit des investissements dans les nouveaux systèmes de technologies de l'information (« TI ») de Propriétés de choix et l'incapacité de son infrastructure des TI à supporter ses exigences d'affaires;
• l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux attrayants;
• l'incapacité de fournisseurs tiers, de promoteurs, de copropriétaires et de partenaires stratégiques d'offrir des services adéquats à des tarifs optimaux, d'achever les projets ou de remplir leurs obligations contractuelles;
• l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions, de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
• l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
• l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir sa relation avec Les Compagnies Loblaw limitée (« Loblaw ») et d'en tirer parti, notamment à l'égard i) de la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) des services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) des transactions prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) de l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
• les changements touchant l'entreprise, les activités ou la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité éventuelle de Loblaw de verser des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
• l'évolution des lois ou des régimes réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
• la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
• les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les évènements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2017 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'évènements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix présente les mesures financières non conformes aux PCGR, notamment le résultat d'exploitation net (« REN »), le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur, les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »), ainsi que le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (« montant ajusté des FTLAE »). La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des IFRS. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les IFRS.

Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est présentée dans le rapport annuel de 2017 de la fiducie, assortie de définitions et d'analyses.

Immeubles comparables Correspond aux immeubles de placement détenus par la fiducie tout au long de la période considérée et de la période comparative.

Immeubles comparables selon une SLB comparable Correspond aux immeubles de placement détenus par la fiducie tout au long de la période considérée et de la période comparative, compte non tenu de toutes les activités d'aménagement des immeubles ayant eu pour effet d'accroître la superficie locative brute.

Résultat d'exploitation net Le REN est défini comme étant les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles et les montants attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net avant les coûts de transaction liés à l'acquisition et les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux IFRS, compte non tenu des coûts de transaction liés à l'acquisition, calculés conformément aux IFRS s'appliquant aux regroupements d'entreprises, et des ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds provenant des activités d'exploitation Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc, publié en février 2018, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Propriétés de Choix calcule le montant des FPAE en ajustant le bénéfice net (la perte nette) pour tenir compte d'éléments qui ne découlent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Le montant ajusté des FTLAE n'a pas de sens normalisé en vertu des IFRS et il ne saurait se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule son montant ajusté des FTLAE conformément au livre blanc, publié en février 2018, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition du montant ajusté des FTLAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FTLAE comme étant une donnée servant à déterminer le niveau approprié des distributions aux porteurs de parts en ajustant les entrées nettes liées aux activités d'exploitation pour obtenir d'autres entrées nettes durables.

Ratio de distribution du montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Le ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE correspond au total des distributions déclarées par part divisé par le montant ajusté des FTLAE.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du premier trimestre de 2018 aux porteurs de parts de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel de 2017 de la fiducie, qui est disponible sous l'onglet « Relations avec les investisseurs » de son site Web, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
États consolidés résumés du résultat net et du résultat global

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie

Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du premier trimestre de 2018 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webémission

La haute direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement) pour aborder les résultats le 26 avril 2018 à 10 h (heure de l'Est). Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647?427?7450. L'enregistrement sera disponible deux heures après l'évènement au 416?849?0833, en composant le code d'accès 2089204. Pour accéder à la webémission, veuillez cliquer sur « Évènements et webémissions » dans la section « Nouvelles et évènements » de notre site Web, à l'adresse www.choicereit.ca.

Assemblée annuelle et extraordinaire des porteurs de parts

L'assemblée annuelle et extraordinaire des porteurs de parts de Propriétés de Choix aura lieu le 2 mai 2018 à 14 h (heure de l'Est), au Vantage Venues (anciennement, le St. Andrew's Club & Conference Centre), 150, rue King Ouest, 16^e étage, Toronto (Ontario), Canada. Une webémission audio simultanée de l'assemblée sera accessible à l'adresse www.choicereit.ca, à la section « Évènements et webémissions » de l'onglet « Nouvelles et évènements ». Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera disponible deux heures après la téléconférence au 416-849-0833, en composant le code d'accès 2274959.

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est propriétaire, gestionnaire et promoteur d'immeubles de commerce de détail et d'autres biens immobiliers commerciaux bien situés à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 44,2 millions de pieds carrés de superficie locative brute répartis entre 548 biens immobiliers, lesquels sont surtout constitués de centres commerciaux dont le locataire pilier est un supermarché et une pharmacie ainsi que de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions faisant augmenter sa valeur, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

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