Le Lézard
Classé dans : Les affaires, Transport
Sujet : Bénéfices / Revenus

Le CN annonce ses résultats financiers du premier trimestre de 2018


Amélioration des indicateurs de mesure de l'exploitation et du service; investissements
pour augmenter la capacité, le nombre de locomotives et l'effectif afin de positionner
le CN pour la croissance à long terme

TORONTO, 23 avr. 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Le CN (TSX:CNR) (NYSE:CNI) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le premier trimestre terminé le 31 mars 2018.

Points saillants des données financières
Comparaison du premier trimestre de 2018 au premier trimestre de 2017

J.-J. Ruest, président-directeur général par intérim du CN, a déclaré : « Alors que toute l'équipe s'emploie à rétablir l'excellence en matière d'exploitation et de service pour nos clients, le CN reprend le dessus après un trimestre et un hiver difficiles. Nos indicateurs de mesure montrent une amélioration soutenue et séquentielle, et cet élan se renforcera à mesure que nous continuerons d'augmenter la capacité des voies, d'ajouter des équipes et de mettre en service de nouvelles locomotives.

« Nous avons porté notre programme de dépenses en immobilisations à 3,4 G$ CA, dont environ 400 M$ CA sont investis dans la nouvelle infrastructure de la voie, surtout dans l'Ouest canadien, afin de renforcer la capacité et d'améliorer la résilience. Grâce à l'effectif, au matériel et à l'infrastructure qui sont en place, sans oublier les solides possibilités de croissance qui s'offriront à nous, nous sommes confiants dans notre capacité à créer de la valeur à long terme pour nos clients et nos actionnaires », a poursuivi M. Ruest.

Perspectives financières révisées pour 2018 2)
En raison du recul plus important que prévu des TMC au premier trimestre et du prolongement de la période de construction prévue pour des projets d'envergure visant la capacité de l'infrastructure en 2018, le CN vise maintenant un BPA dilué rajusté se situant entre 5,10 $ CA et 5,25 $ CA en 2018, par rapport à un BPA dilué rajusté de 4,99 $ CA à l'exercice précédent (comparativement à un BPA dilué rajusté de l'ordre de 5,25 $ CA à 5,40 $ CA pour l'exercice en cours formulé dans nos perspectives financières initiales) 1).

Incidence du taux de change sur les résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part importante de ses produits et de ses charges est libellée en dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au dollar US se répercute sur la conversion des produits et des charges de la Compagnie libellés en dollars US. En devise constante 1), le bénéfice net du CN pour le premier trimestre de 2018 aurait été plus élevé de 24 M$ CA, ou 0,03 $ CA par action après dilution.

Produits d'exploitation, volumes de trafic et charges du TR1 2018
Les produits d'exploitation pour le premier trimestre de 2018 se sont chiffrés à 3 194 M$ CA, soit une baisse de 12 M$ CA par rapport à la période correspondante de 2017. Une diminution des produits d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Produits céréaliers et engrais (11 %), Produits forestiers (6 %), Véhicules automobiles (4 %), Produits pétroliers et chimiques (3 %) et Autres produits d'exploitation (2 %). Une augmentation des produits d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Intermodal (10 %), Charbon (10 %) et Métaux et minéraux (7 %).

La baisse des produits d'exploitation s'explique essentiellement par le recul des TMC découlant de conditions d'exploitation difficiles, notamment un hiver rigoureux et la faible résilience du réseau, ainsi que par l'incidence négative de la conversion du dollar CA plus vigoureux, facteurs neutralisés en partie par une augmentation des taux du supplément carburant applicables et par des hausses des tarifs marchandises.

Les TMC, qui mesurent le poids et la distance relatifs des marchandises transportées par le CN, ont diminué de 4 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les produits marchandises ferroviaires par TMC ont augmenté de 4 % comparativement à la période correspondante de l'an dernier, en raison surtout des changements favorables dans la composition du trafic, d'une diminution de la longueur moyenne des parcours, d'une augmentation des taux du supplément carburant applicables et des hausses des tarifs marchandises, facteurs neutralisés en partie par l'incidence négative de la conversion du dollar CA plus vigoureux.

Le nombre d'envois en wagons complets a augmenté de 3 % pendant le trimestre pour s'établir à 1 408 000.

Les charges d'exploitation ont augmenté de 9 % au premier trimestre, s'établissant à 2 164 M$ CA, en raison surtout de la hausse des coûts attribuable à des conditions d'exploitation difficiles, notamment un hiver rigoureux et la faible résilience du réseau, les coûts plus élevés reliés à la formation de nouveaux employés et à l'augmentation des prix du carburant, facteurs neutralisés en partie par les répercussions positives de la conversion du dollar CA plus vigoureux.

1) Mesures de calcul non conformes aux PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. Le CN utilise également dans le présent communiqué des mesures de calcul non conformes aux PCGR qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, tels que les mesures de la performance rajustées, la devise constante et les flux de trésorerie disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Pour obtenir de plus amples renseignements sur ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y compris un rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR les plus directement comparables, se reporter à la section d'information supplémentaires ci-jointe, Mesures de calcul non conformes aux PCGR.

Les perspectives financières relatives au BPA rajusté du CN pour l'ensemble de l'exercice 2) excluent l'incidence prévue de certains éléments des produits et des charges. Toutefois, la direction ne peut pas quantifier individuellement de façon prospective l'incidence de ces éléments sur le BPA, car ces éléments, qui pourraient être importants, sont difficiles à prévoir et pourraient fluctuer considérablement. Par conséquent, le CN ne fournit pas de mesure de calcul conforme aux PCGR correspondante ni de rapprochement pour le BPA rajusté prévu dans ses perspectives financières.

2) Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent des « énoncés prospectifs » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en vertu de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières. De par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des risques, des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient que ses hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un degré plus élevé d'incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se reconnaître à l'emploi de termes comme « croit », « prévoit », « s'attend à », « présume », « perspective », « planifie », « vise » ou d'autres termes semblables.

Principales hypothèses de 2018
Le CN a formulé un certain nombre d'hypothèses relatives à l'économie et au marché au moment d'établir ses perspectives pour 2018. La Compagnie prévoit que la production industrielle nord-américaine de cette année connaîtra une augmentation se situant entre 2 % et 3 % et s'attend à ce que le nombre de mises en chantier d'unités résidentielles soit d'environ 1,25 million d'unités aux États-Unis et à ce qu'approximativement 17 millions de véhicules automobiles soient vendus aux États-Unis. Pour la campagne agricole 2017-2018, les récoltes céréalières au Canada et aux États-Unis ont été supérieures à leurs moyennes triennales respectives. La Compagnie présume que les récoltes céréalières 2018-2019 au Canada et aux États-Unis correspondront à leurs moyennes triennales respectives. Le CN présume maintenant qu'en 2018, le total des TMC augmentera de 2 % à 4 % (comparativement à son hypothèse initiale de 3 % à 5 %), par rapport à 2017. Le CN prévoit également que les prix continueront d'être supérieurs à l'inflation. Le CN présume que la valeur du dollar CA en devise américaine se situera à environ 0,80 $ en 2018 et que le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) s'établira entre 60 $ US et 70 $ US par baril. En 2018, le CN prévoit maintenant investir environ 3,4 G$ CA dans son programme de dépenses en immobilisations (comparativement à sa prévision initiale d'investir approximativement 3,2 G$ CA dans son programme de dépenses en immobilisations), dont 1,6 G$ CA seront encore affectés à l'entretien de l'infrastructure des voies.

Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de la performance future et impliquent des risques connus ou non, des incertitudes et d'autres éléments susceptibles de modifier, de façon importante, les résultats réels ou la performance réelle de la Compagnie par rapport aux perspectives ou aux résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs comprennent, sans en exclure d'autres : les impacts de la conjoncture économique et commerciale en général; la concurrence dans le secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les organismes de réglementation; l'augmentation des charges relatives à l'entretien et à l'exploitation; les menaces à la sécurité; la dépendance à l'égard de la technologie et les risques de cybersécurité connexes; les restrictions au commerce ou les modifications aux ententes de commerce international; le transport de matières dangereuses; les différents événements qui pourraient perturber l'exploitation, y compris les événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les incendies, les inondations et les tremblements de terre; les changements climatiques; les négociations syndicales et les interruptions de travail; les réclamations liées à l'environnement; les incertitudes liées aux enquêtes, aux poursuites ou aux autres types de réclamations et de litiges; les risques et obligations résultant de déraillements; l'échéancier et la réalisation des programmes de dépenses en immobilisations; de même que les autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra trouver une description des principaux facteurs de risque dans la section « Rapport de gestion » des rapports annuels et intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle et le formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis et qui sont accessibles sur le site Web du CN.

Les énoncés prospectifs sont fondés sur l'information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour tenir compte d'événements futurs ou de changements de situations ou de prévisions, à moins que ne l'exigent les lois applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le CN fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à tout autre énoncé de nature prospective.

Ce communiqué est accessible sur le site Web de la Compagnie à www.cn.ca/resultats-financiers, sur le site SEDAR à www.sedar.com et sur le site Web de la Securities and Exchange Commission des États-Unis par EDGAR à www.sec.gov.

Véritable pilier de l'économie, le CN compte sur une équipe d'environ 25 000 cheminots qui transporte annuellement des marchandises d'une valeur de plus de 250 G$ CA pour un large éventail de secteurs, tels les ressources naturelles, les produits manufacturés et les biens de consommation, sur un réseau ferroviaire de quelque 20 000 milles de parcours couvrant le Canada et le centre des États-Unis. Le CN ? la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales ferroviaires actives ? dessert les villes et ports de Vancouver et Prince Rupert, en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans, et Mobile, en Alabama, ainsi que les régions métropolitaines de Toronto, Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à l'adresse www.cn.ca.

Sources : 
MédiasInvestisseurs
Jonathan AbecassisPaul Butcher
Directeur principalVice-président
Relations avec les médiasRelations avec les investisseurs
514 399-7956514 399-0052

 

Quelques statistiques ferroviaires ? non auditées

 Pour les trois mois
terminés le 31 mars
 20182017
Mesures financières  
Indicateurs de performance financière clés 1)  
Total des produits d'exploitation (en millions de dollars)3 1943 206
Produits marchandises ferroviaires (en millions de dollars)3 0663 075
Bénéfice d'exploitation (en millions de dollars) 2)1 0301 224
Bénéfice net (en millions de dollars) 741884
Bénéfice net rajusté (en millions de dollars) 3)741879
Bénéfice par action dilué (en dollars) 1,001,16
Bénéfice par action dilué rajusté (en dollars) 3)1,001,15
Flux de trésorerie disponibles (en millions de dollars) 3)322848
Acquisitions brutes d'immobilisations (en millions de dollars)425396
Rachats d'actions (en millions de dollars)631491
Dividendes par action (en dollar)0,45500,4125
Situation financière 1)  
Actif total (en millions de dollars) 38 75837 330
Passif total (en millions de dollars) 22 17022 448
Avoir des actionnaires (en millions de dollars)16 58814 882
Ratio financier  
Ratio d'exploitation (%) 2)67,861,8
Mesures d'exploitation 4)  
Statistiques d'exploitation  
Tonnes-milles brutes (TMB) (en millions)113 040116 235
Tonnes-milles commerciales (TMC) (en millions)57 18559 776
Wagons complets (en milliers)1 4081 368
Milles de parcours (Canada et États-Unis)19 50019 600
Effectif (à la fin de la période)24 81222 549
Effectif (moyenne de la période)24 46722 396
Mesures d'exploitation clés  
Produits marchandises ferroviaires par TMC (en cents)5,365,14
Produits marchandises ferroviaires par wagon complet (en dollars)2 1782 248
TMB par effectif moyen (en milliers)4 6205 190
Charges d'exploitation par TMB (en cents) 2)1,911,71
Charges de main-d'oeuvre et d'avantages sociaux par TMB (en cents) 2)0,630,57
Carburant diesel consommé (en millions de gallons US)112,80113,20
Prix moyen du carburant (en dollars par gallon US) 3,162,76
TMB par gallon US de carburant consommé1 0021 027
Temps de séjour dans les triages (en heures)21,315,6
Vitesse des trains (milles par heure)21,825,7
Indicateurs de sécurité 5)  
Taux de fréquence des blessures (par 200 000 heures-personnes)2,141,89
Taux d'accidents (par million de trains-milles)2,171,54


1) Sauf indication contraire, ces montants sont exprimés en dollars CA et dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis.
2) La Compagnie a adopté de façon rétrospective la norme Accounting Standards Update (ASU) 2017-07: Improving the Presentation of Net Periodic Pension Cost and Net Periodic Postretirement Benefit Cost au premier trimestre de 2018. Les données comparatives ont été rajustées afin de se conformer à la présentation courante. ?L'adoption de la norme ASU 2017-07 a eu pour effet d'augmenter le ratio d'exploitation de la Compagnie de 2,5 % et de 2,4 %, respectivement, pour les trois mois terminés les 31 mars 2018 et 2017. Consulter la Note 2, Recommandations comptables récentes, afférente aux États financiers consolidés intermédiaires non audités de 2018 du CN pour de plus amples renseignements.
3) Consulter la section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR pour une explication de ces mesures de calcul non conformes aux PCGR.
4) Les statistiques d'exploitation, les mesures d'exploitation clés et les indicateurs de sécurité sont non audités et sont établis à partir des données estimées alors connues, et ils peuvent être modifiés lorsque de l'information plus complète devient disponible; par conséquent, certaines données comparatives ont été retraitées. Les définitions de ces indicateurs sont données sur le site Web du CN, au www.cn.ca/glossaire.
5) Selon les critères de divulgation de la Federal Railroad Administration (FRA).

Renseignements complémentaires ? non audités

   Pour les trois mois terminés le 31 mars
   20182017Variation
en %
fav. (défav.)
   Variation en
%, en devise
constante
fav. (défav.) 1)
  
Produits d'exploitation (en millions de dollars) 2)     
Produits pétroliers et chimiques 564584(3 %)    - 
Métaux et minéraux 3883617 % 11 %
Produits forestiers 422447(6 %) (2 %)
Charbon 14212910 % 13 %
Produits céréaliers et engrais 539607(11 %) (9 %)
Intermodal 81474210 % 12 %
Véhicules automobiles 197205(4 %)    - 
Total ? Produits marchandises ferroviaires 3 0663 075   -  2 %
Autres produits d'exploitation 128131(2 %) 1 %
Total ? Produits d'exploitation 3 1943 206   -  2 %
Tonnes-milles commerciales (TMC) (en millions) 3)     
Produits pétroliers et chimiques 10 61911 828(10 %) (10 %)
Métaux et minéraux 6 9386 4438 % 8 %
Produits forestiers 6 9617 690(9 %) (9 %)
Charbon 3 7083 6023 % 3 %
Produits céréaliers et engrais 13 60515 487(12 %) (12 %)
Intermodal 14 36813 7045 % 5 %
Véhicules automobiles 9861 022(4 %) (4 %)
Total ? TMC 57 18559 776(4 %) (4 %)
Produits marchandises ferroviaires/TMC (en cents) 2) 3)     
Produits pétroliers et chimiques 5,314,947 % 11 %
Métaux et minéraux 5,595,60   -  3 %
Produits forestiers 6,065,814 % 8 %
Charbon 3,833,587 % 10 %
Produits céréaliers et engrais 3,963,921 % 4 %
Intermodal 5,675,415 % 6 %
Véhicules automobiles 19,9820,06   -  3 %
Total ? Produits marchandises ferroviaires/TMC5,365,144 % 7 %
Wagons complets (en milliers) 3)      
Produits pétroliers et chimiques 153157(3 %) (3 %)
Métaux et minéraux 2422324 % 4 %
Produits forestiers 100107(7 %) (7 %)
Charbon 807310 % 10 %
Produits céréaliers et engrais 145164(12 %) (12 %)
Intermodal 62456810 % 10 %
Véhicules automobiles 6467(4 %) (4 %)
Total ? Wagons complets 1 4081 3683 % 3 %
Produits marchandises ferroviaires/wagon complet (en dollars) 2) 3)     
Produits pétroliers et chimiques 3 6863 720(1 %) 2 %
Métaux et minéraux 1 6031 5563 % 7 %
Produits forestiers 4 2204 1781 % 5 %
Charbon 1 7751 767   -  3 %
Produits céréaliers et engrais 3 7173 701   -  3 %
Intermodal 1 3041 306   -  2 %
Véhicules automobiles 3 0783 0601 % 4 %
Total ? Produits marchandises ferroviaires/wagon complet2 1782 248(3 %)    - 


1) Consulter la section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de calcul non conforme aux PCGR.
2) Ces montants sont exprimés en dollars CA.
3) Les statistiques d'exploitation et les mesures d'exploitation clés connexes sont non auditées et sont établies à partir des données estimées alors connues et elles peuvent être modifiées lorsque de l'information plus complète devient disponible.

Mesures de calcul non conformes aux PCGR ? non auditées

Dans la présente section d'information supplémentaire, « Compagnie » ou « CN » désignent la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et, selon le contexte, ses filiales en propriété exclusive. À moins d'indication contraire, les données financières contenues dans la présente section sont exprimées en dollars CA.
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, telles que les mesures de la performance rajustées, la devise constante, les flux de trésorerie disponibles et le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de calcul non conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et fournissent aux investisseurs de l'information supplémentaire leur permettant d'évaluer les résultats d'exploitation et les liquidités de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement les mesures financières préparées conformément aux PCGR.

Mesures de la performance rajustées

La direction est d'avis que le bénéfice net rajusté et le bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles de calcul de la performance qui peuvent faciliter les comparaisons entre les périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne résultent pas nécessairement des activités quotidiennes du CN et qui pourraient fausser l'analyse des tendances au chapitre de la performance économique. La direction utilise ces mesures, qui excluent certains éléments des produits et des charges de ses résultats dont la direction estime qu'ils ne sont pas représentatifs des activités d'exploitation sous-jacentes du CN, afin d'établir des objectifs de performance et comme outil pour mesurer la performance du CN. Toutefois, l'exclusion d'éléments dans le bénéfice net rajusté et le bénéfice par action rajusté ne signifie pas que ces éléments sont nécessairement non récurrents. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Pour les trois mois terminés le 31 mars 2018, le bénéfice net tel que déclaré et le bénéfice net rajusté de la Compagnie étaient de 741 M$, ou 1,00 $ par action après dilution.
Pour les trois mois terminés le 31 mars 2017, le bénéfice net rajusté de la Compagnie s'est établi à 879 M$, ou 1,15 $ par action après dilution, qui exclut un recouvrement d'impôts reportés de 5 M$ (0,01 $ par action après dilution) découlant de la réduction d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois terminés les 31 mars 2018 et 2017, et des mesures de la performance rajustées indiquées aux présentes :

   Pour les trois mois
terminés le 31 mars
En millions, sauf les données relatives aux actions 2018  2017  
Bénéfice net tel que déclaré 741 $884 $
Rajustement : Recouvrement d'impôts -  (5) 
Bénéfice net rajusté 741 $879 $
Bénéfice de base par action tel que déclaré 1,00 $1,16 $
Incidence du rajustement, par action -  (0,01) 
Bénéfice de base par action rajusté 1,00 $1,15 $
Bénéfice dilué par action tel que déclaré 1,00 $1,16 $
Incidence du rajustement, par action -  (0,01) 
Bénéfice dilué par action rajusté 1,00 $1,15 $

Devise constante

La présentation des résultats financiers en devise constante permet d'examiner les résultats financiers sans que soit prise en compte l'incidence des fluctuations des taux de change, ce qui facilite les comparaisons entre les périodes dans l'analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient des résultats financiers en devise constante en convertissant les résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les taux de change moyens se sont établis à 1,26 $ et à 1,32 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois terminés les 31 mars 2018 et 2017.
En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les trois mois terminés le 31 mars 2018 aurait été plus élevé de 24 M$ (0,03 $ par action après dilution).

Flux de trésorerie disponibles

La direction estime que les flux de trésorerie disponibles constituent une mesure utile des liquidités puisqu'ils démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de trésorerie pour des obligations de dette et à des fins discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les rachats d'actions et les occasions stratégiques. La Compagnie définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence entre les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les activités d'investissement, rajustés pour tenir compte de l'incidence des principales acquisitions, s'il y a lieu. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation, tels que déclarés pour les trois mois terminés les 31 mars 2018 et 2017, et les flux de trésorerie disponibles :

   Pour les trois mois
terminés le 31 mars
En millions 2018  2017  
Flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation 755 $1 256 $
Flux de trésorerie nets utilisés par les activités d'investissement (433) (408) 
Flux de trésorerie disponibles 322 $848 $

Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple

La direction est d'avis que le ratio capitaux empruntés rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de multiple est une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète la capacité de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la dette et à d'autres obligations à long terme. La Compagnie calcule le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA rajusté. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des capitaux empruntés et du bénéfice net et des mesures rajustées indiquées ci-dessous, qui ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple :

En millions, à moins d'indication contraireAu 31 mars et pour les douze mois terminés le 31 mars2018  2017  
Capitaux empruntés 11 912 $10 924 $
Rajustements :      
Valeur actuelle des engagements en vertu de contrats de location-exploitation 1) 473  516  
Régimes de retraite en déficit 456  440  
Capitaux empruntés rajustés 2) 12 841 $11 880 $
Bénéfice net 5 341 $3 732 $
Intérêts débiteurs 481  479  
Charge (recouvrement) d'impôts sur les bénéfices (444) 1 279  
Amortissement 1 281  1 241  
BAIIA 6 659  6 731  
Rajustements :      
Autres produits (16) (92) 
Autres éléments du produit net des prestations (313) (292) 
Charge au titre des contrats de location-exploitation 193  191  
BAIIA rajusté 2) 6 523 $6 538 $
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple (fois) 1,97  1,82  


1) Les engagements en vertu de contrats de location-exploitation ont été actualisés à l'aide du taux d'intérêt implicite de la Compagnie pour chaque période présentée.
2) Au premier trimestre de 2018, la Compagnie a redéfini les capitaux empruntés rajustés afin d'inclure les régimes de retraite en déficit et le BAIIA rajusté afin d'exclure les autres éléments du produit net des prestations et la charge au titre des contrats de location-exploitation afin de mieux harmoniser la définition du ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple utilisée par la Compagnie avec des mesures semblables utilisées par des agences de notation. Les données comparatives ont été rajustées afin de se conformer à la définition courante.

Ces communiqués peuvent vous intéresser aussi

à 06:30
Le ministre du Travail et ministre responsable de la région de la Mauricie, de la région de l'Abitibi-Témiscamingue et de la région du Nord-du-Québec, M. Jean Boulet, invite les représentants des médias à une conférence de presse au cours de laquelle...

à 05:23
La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) accorde un prêt de premier rang de 30 millions d'euros à Rönesans Gayrimenkul Yat?r?m A.? (Rönesans Real Estate Investment), filiale de Rönesans Holding, l'une des principales...

à 03:00
SERES, leader chinois des véhicules à énergie nouvelle, a récemment annoncé sa stratégie mondiale d'expansion des ventes et des services visant à redéfinir le marché des véhicules de luxe à l'aide de technologies intelligentes. Pour réaliser ce...

à 00:01
La Banque Royale du Canada (« RY » aux bourses de Toronto et de New York) (« RBC ») a annoncé aujourd'hui qu'elle a conclu l'acquisition de Banque HSBC Canada (HSBC Canada)....

28 mar 2024
Volvo Financial Services (VFS) a annoncé aujourd'hui la poursuite de son partenariat avec JA (Junior Achievement) Worldwide jusqu'en 2025 pour apporter des compétences et des connaissances en matière d'éducation financière à encore plus de jeunes du...

28 mar 2024
Volvo Financial Services (VFS) a annoncé aujourd'hui la poursuite de son partenariat avec JA (Junior Achievement) Worldwide jusqu'en 2025, dans le but d'offrir des compétences et des connaissances en matière d'éducation financière à encore plus de...



Communiqué envoyé le et diffusé par :