Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente de solides résultats pour le deuxième trimestre de 2017

TORONTO, le 19 juill. 2017 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés résumés pour le deuxième trimestre, clos le 30 juin 2017. Le rapport trimestriel de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » de son site Web, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

• La fiducie a inscrit des produits locatifs de 208,6 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 11,3 millions de dollars, ou de 5,7 %, comparativement à des produits locatifs de 197,3 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2016;
• Le bénéfice net s'est chiffré à 41,5 millions de dollars, soit une augmentation de 601,2 millions de dollars par rapport à une perte nette de 559,7 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2017 tient compte d'une perte nette au titre des ajustements de la juste valeur de 7,7 millions de dollars (perte nette de 604,1 millions de dollars en 2016);
• Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)¹⁾ par part après dilution se sont établis à 0,262 $, pour une hausse de 0,013 $, ou de 5,2 %, par rapport à des FPAE¹⁾ par part après dilution de 0,249 $ au deuxième trimestre de 2016;
• La fiducie a acquis, auprès d'un tiers, un immeuble de placement à un prix d'achat de 8,4 millions de dollars, selon un taux de capitalisation de 6,5 %, opération qui a ajouté une superficie locative brute (« SLB ») d'environ 36 000 pieds carrés;
• La fiducie a procédé à la construction d'une SLB de 114 000 pieds carrés destinés aux projets de 2017, ce qui a permis l'ajout de 24 nouveaux locaux de commerce de détail complémentaires et d'une pharmacie Shoppers Drug Mart/Pharmaprix à Surrey, en Colombie-Britannique;
• La fiducie a maintenu son taux d'occupation complémentaire et a réalisé une croissance interne du résultat d'exploitation net (« REN »)¹⁾ de 1,2 % pour le trimestre, le portant ainsi à 136,4 millions de dollars, contre 134,9 millions de dollars en 2016.

« Propriétés de Choix a, une fois de plus, enregistré une excellente performance trimestrielle sur le plan de l'exploitation et ses résultats financiers se sont encore améliorés, » a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Tirant toujours parti d'un imposant portefeuille de baux à long terme qui génèrent des produits stables et prévisibles, nous veillons à réaliser notre stratégie et à la parfaire de sorte à élargir notre portefeuille et à générer encore plus de valeur pour toutes nos parties prenantes. Tout en maintenant l'élan que nous apportent nos programmes continus d'acquisition, d'aménagement et de gestion proactive, nous poursuivons nos projets de réaménagement d'immeubles à usage mixte et nous avons entrepris, au cours du trimestre, notre première campagne d'engagement communautaire. »

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Résultats financiers pour le trimestre :

• Produits locatifs - Les produits locatifs du deuxième trimestre ont totalisé 208,6 millions de dollars, soit une augmentation de 11,3 millions de dollars, ou de 5,7 %, comparativement à 197,3 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016. Les immeubles détenus tout au long des deux périodes comparatives ont contribué à hauteur de 7,8 millions de dollars à l'augmentation.
• Résultat d'exploitation net¹⁾ - Le REN¹⁾ du deuxième trimestre de 2017 s'est élevé à 144,0 millions de dollars, en hausse de 7,3 millions de dollars, ou de 5,3 %, par rapport à celui du deuxième trimestre de 2016. L'augmentation du REN¹⁾ est essentiellement attribuable à la comptabilisation de montants de 2,2 millions de dollars provenant des immeubles acquis après le 31 mars 2016 et de 3,6 millions de dollars provenant des nouveaux aménagements. Compte non tenu du REN¹⁾ tiré des acquisitions et des aménagements, le REN¹⁾ s'est chiffré à 136,4 millions de dollars, en hausse de 1,5 million de dollars, ou de 1,2 %, par rapport à celui de 134,9 millions de dollars dégagé au deuxième trimestre de 2016. Cette amélioration s'explique surtout par l'augmentation des recouvrements de dépenses d'investissement, les majorations de loyer périodiques des baux de Loblaw et la hausse du loyer moyen par pied carré aux termes des nouveaux baux complémentaires.
• Bénéfice net (perte nette) - Le bénéfice net s'est chiffré à 41,5 millions de dollars au deuxième trimestre de 2017, comparativement à une perte nette de 559,7 millions de dollars un an plus tôt. Les ajustements de la juste valeur constituent la principale raison de l'écart entre ces périodes comparatives.
• Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur¹⁾ - Au deuxième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur¹⁾ s'est établi à 49,2 millions de dollars, comparativement à 44,4 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016. L'augmentation est attribuable à la hausse du bénéfice net tiré des immeubles, hausse contrebalancée en partie par celle des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables.
• Fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ - Les FPAE¹⁾ du deuxième trimestre de 2017 se sont chiffrés à 108,4 millions de dollars, soit 0,262 $ par part après dilution, comparativement à 102,3 millions de dollars, ou 0,249 $ par part après dilution, au deuxième trimestre de 2016. L'amélioration, sur douze mois, des FPAE¹⁾, qui a été de 0,013 $ par part après dilution, est principalement attribuable à la croissance du bénéfice tiré des immeubles, laquelle a été atténuée par la hausse des charges d'intérêts nettes, compte non tenu des distributions sur les parts échangeables.
• Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation¹⁾ - Le montant ajusté des FTLAE¹⁾ du deuxième trimestre de 2017 s'est établi à 87,8 millions de dollars, soit un excédent de 12,8 millions de dollars par rapport aux distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une hausse de 1,2 million de dollars en regard d'un excédent de 11,6 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016. L'amélioration, sur douze mois, du montant ajusté des FTLAE¹⁾ témoigne de l'essor du REN¹⁾ et de légères variations dans le calendrier des entrées nettes liées au fonds de roulement.
• Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1825 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FTLAEA¹⁾ de 85,4 % (0,1675 $ et 85,5 %, respectivement, en 2016).

Résultats d'exploitation pour le trimestre :

• Acquisition rentable - Le 14 juin 2017, Propriétés de Choix a acquis, auprès d'un tiers, un immeuble de commerce de détail situé à Brooks, en Alberta, à un prix d'achat de 8,4 millions de dollars. L'acquisition a permis l'ajout d'une SLB complémentaire d'environ 36 000 pieds carrés, incluant un magasin d'alimentation Loblaw de 25 134 pieds carrés. L'immeuble acquis, pour lequel le taux de capitalisation est de 6,5 % en fonction d'un REN¹⁾ stabilisé estimé à environ 0,5 million de dollars, a été immédiatement rentable.
• Progrès en matière d'aménagement - Au cours du deuxième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a procédé à la construction d'une SLB de 114 000 pieds carrés destinés aux projets de 2017, ce qui a permis l'ajout de 24 nouveaux locaux de commerce de détail qui sont offerts à des locataires indépendants et qui sont essentiellement situés dans un nouveau site d'aménagement à Surrey, en Colombie-Britannique, ainsi que dans des sites en voie de densification à l'Île-du-Prince-Édouard, au Québec et dans le sud de l'Ontario, de même que l'ajout d'une pharmacie Shoppers Drug Mart/Pharmaprix en Colombie-Britannique. Environ 90 % de l'aménagement résiduel destiné aux projets de 2017 est déjà loué d'avance.
• Activité de location - Au deuxième trimestre de 2017, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 162 000 pieds carrés et dont la durée moyenne est de 8,6 ans. Parmi ceux-ci, elle a renouvelé des baux visant une superficie d'environ 33 000 pieds carrés et comportant une augmentation moyenne de 1,6 % par rapport aux loyers de base en vigueur à l'expiration des baux et elle a loué quelque 94 000 pieds carrés destinés à de nouveaux aménagements à des loyers de base par pied carré de 25,38 $ en moyenne.
• Taux d'occupation - Au 30 juin 2017, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie atteignait 98,9 %, contre 98,8 % au 30 juin 2016.

Structure du capital :

• Capacité d'investir dans la croissance future - Au 30 juin 2017, le ratio de couverture du service de la dette³⁾ de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses sources de financement, notamment deux facilités de crédit renouvelables engagées non garanties de premier rang de 750 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.

Perspectives

Propriétés de Choix continue de stimuler la création de valeur au moyen d'acquisitions rentables, d'aménagements stratégiques et d'une gestion proactive de son portefeuille immobilier. Cette stratégie est conforme à l'objectif de la fiducie qui consiste à accroître son portefeuille d'actifs et à augmenter les distributions mensuelles à ses porteurs de parts.

Propriétés de Choix est bien positionnée pour s'acquitter de ses obligations courantes et investir dans sa croissance future. Les avantages concurrentiels de la fiducie comprennent notamment son portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique dans l'ensemble du Canada, des baux à long terme et l'alliance stratégique qu'elle a conclus avec Loblaw, ainsi que son programme d'aménagement existant, éléments soutenus par une gestion financière avisée axée sur la solidité de sa situation financière et par des notations de crédit de qualité supérieure.

En 2017, Propriétés de Choix s'attend à prendre les mesures qui suivent :

• procéder à l'acquisition rentable d'autres immeubles auprès de Loblaw et de tiers à mesure que les occasions se présenteront;
• investir environ 172 millions de dollars dans des projets d'aménagement, dont des projets d'immeubles à usage mixte, devant être achevés en 2017 et par la suite;
• parachever l'aménagement d'une SLB d'environ 347 000 pieds carrés et dont le rendement prévu se situe dans une fourchette allant de 7 % à 9 %;
• maintenir un taux d'occupation global d'environ 98 % et un taux d'occupation visant la SLB complémentaire avoisinant les 90 %.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix ainsi que sur des questions d'ordre juridique et réglementaire. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport du deuxième trimestre de 2017 de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et de performance financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel, aux perspectives et aux occasions de croissance future, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à la concurrence actuelle. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux projetés dans les énoncés prospectifs, notamment les risques décrits à la rubrique 12, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2016 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

• l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation;
• l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir sa relation avec Loblaw et d'en tirer parti, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
• les changements touchant l'entreprise, les activités ou la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité éventuelle de Loblaw de verser les paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
• l'incapacité de gérer sa croissance de manière efficace, conformément à sa stratégie de croissance ou de faire des acquisitions d'actifs de façon rentable;
• l'évolution du calendrier d'obtention des approbations municipales, des frais d'aménagement ainsi que des taux d'occupation et de location des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
• la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
• l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions, de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
• l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
• les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
• l'évolution des lois ou des régimes réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
• l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux attrayants.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2016 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix présente les mesures financières non conformes aux PCGR, notamment le résultat d'exploitation net (« REN »), le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur, les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »), ainsi que le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (« montant ajusté des FTLAE »). La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des IFRS. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les IFRS.

Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est présentée dans le rapport annuel de 2016 de la fiducie, assortie de définitions et d'analyses.

Résultat d'exploitation net  Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur  Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux IFRS, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.

Fonds provenant des activités d'exploitation  Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Propriétés de Choix calcule le montant des FPAE en ajustant le bénéfice net (la perte nette) pour tenir compte d'éléments qui ne découlent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation  Le montant ajusté des FTLAE n'a pas de sens normalisé en vertu des IFRS et il ne saurait se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule son montant ajusté des FTLAE conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition du montant ajusté des FTLAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis. Le montant ajusté des FTLAE constitue une mesure durable des entrées nettes.

Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FTLAE comme une donnée servant à déterminer le niveau approprié des distributions aux porteurs de parts en ajustant les entrées nettes liées aux activités d'exploitation pour obtenir d'autres entrées nettes durables.

Ratio de distribution du montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation  Le ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE correspond au total des distributions déclarées par part divisé par le montant ajusté des FTLAE.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du deuxième trimestre de 2017 de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel de 2016 de la fiducie, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » de son site Web, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
États consolidés résumés du résultat net et du résultat global

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du deuxième trimestre de 2017 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webdiffusion

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 20 juillet 2017 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647?427?7450. Une rediffusion sera accessible deux heures après la téléconférence au 416?849?0833, code d'accès 82441709. Pour accéder à la webdiffusion, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, et cliquer sur l'onglet « News and Events » puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur d'immeubles de commerce de détail et d'autres biens immobiliers commerciaux bien situés à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 43,8 millions de pieds carrés de superficie locative brute répartis entre 537 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

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