13 / 08 / 2008 05h50
ING Canada annonce ses résultats du deuxième trimestre de 2008
TORONTO, le 13 août /CNW/ --
<<
Une performance d'exploitation saine malgré l'impact de violentes
tempêtes printanières
>>
TORONTO, le 13 août /CNW/ - ING Canada inc. (TSX: IIC) a déclaré un bénéfice net d'exploitation de 109,5 millions de dollars ou de 0,89 $ par action pour le trimestre terminé le 30 juin 2008, en baisse par rapport aux 132,5 millions de dollars ou 1,06 $ par action pour le trimestre correspondant de 2007. Cette baisse est attribuable aux violentes tempêtes survenues au mois de juin et aux conséquences d'un hiver prolongé qui se sont répercutées sur les résultats techniques. Les primes directes souscrites ont totalisé 1 216,7 millions de dollars, à l'exclusion des groupements d'assureurs, et n'ont augmenté que légèrement en raison de l'engagement de la société à maintenir une approche disciplinée en matière de sélection des risques et de tarification.
Le bénéfice net s'est établi à 112,0 millions de dollars ou à 0,91 $ par action, en baisse par rapport à 194,3 millions de dollars ou à 1,56 $ par action pour le trimestre correspondant de 2007. Ce repli s'explique principalement par la faiblesse des marchés boursiers au cours de la dernière année, qui a entraîné une réduction marquée des gains de placement.
Commentaires du chef de la direction
Le président et chef de la direction, Charles Brindamour, a déclaré :
"Malgré l'impact des conditions météorologiques, nous avons affiché une saine performance d'exploitation au cours du trimestre, avec des ratios combinés inférieurs à 90 % pour trois de nos quatre secteurs d'activité. De fait, si on exclut les pertes reliées aux tempêtes violentes, notre rentabilité d'exploitation avant impôts s'est améliorée par rapport à l'année dernière.
"La tempête de grêle qui a frappé la Rive-Sud de Montréal le 10 juin dernier a occasionné, à elle seule, des dommages de 26 millions de dollars, ce qui a porté le total des sinistres attribuables aux trois tempêtes les plus violentes du trimestre à plus de 40 millions de dollars. Nos activités en assurance habitation ont subi une perte considérable au cours du trimestre, alors qu'elles continuent d'être lourdement touchées par des conditions météorologiques rigoureuses comme la grêle, la pluie, des précipitations plus abondantes et des tempêtes de vent plus violentes. Nous continuons d'adapter notre stratégie de tarification à cette nouvelle réalité et d'améliorer nos capacités afin de mieux répondre aux besoins de nos clients.
"Nos activités de gestion de placements ont continué de générer des revenus d'intérêts et de dividendes considérables; toutefois, la conjoncture des marchés boursiers a donné lieu à des gains minimes à la vente de placements. Notre situation financière demeure solide et nous poursuivons activement notre programme d'achat d'actions", a souligné monsieur Brindamour.
Dividende et achat d'actions
ING Canada a déclaré un dividende trimestriel de 0,31 $ par action sur ses actions ordinaires en circulation. Le dividende sera versé le 30 septembre aux actionnaires inscrits le 15 septembre. Depuis l'annonce plus tôt cette année de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des activités, la société avait acheté en date du 31 juillet, aux fins d'annulation, 3,2 millions d'actions pour un montant de 120,0 millions de dollars. Ces achats représentent plus de la moitié des 6,2 millions d'actions que la société entend acquérir.
Fait récent
Au cours du trimestre, Moody's Investors Services a entrepris pour la première fois la notation de l'entreprise et a attribué, le 16 juillet dernier, la cote d'émission à long terme A3 à ING Canada et la cote de solidité financière Aa3 à ses filiales d'assurance.
Perspectives
Les perspectives de la direction à l'égard de l'industrie de l'assurance IARD pour les douze prochains mois demeurent inchangées.
<<
- La croissance du chiffre d'affaires et les résultats techniques de
l'industrie de l'assurance IARD se rapprocheront des niveaux historiques.
- Depuis plus de trois ans, l'assurance automobile a bénéficié d'un
environnement favorable tant pour les consommateurs que pour la
concurrence. L'environnement stable des coûts et les réformes en
assurance automobile adoptées au fil des années ont rendu le produit
plus abordable et accessible pour les consommateurs. Toutefois, les
indemnités d'accident et des dommages corporels sont à la hausse en
Ontario, et le plafond d'indemnités pour les souffrances et douleurs
causées par des blessures mineures a été contesté en Alberta. Ces
développements entraîneront probablement des hausses de primes.
- L'augmentation des dommages matériels causés par l'eau, qui résultent
des conditions météorologiques, et l'inflation des coûts de
construction engendreront probablement des hausses de primes en
assurance des biens des particuliers dans l'ensemble.
- La vive concurrence au sein du secteur de l'assurance des entreprises
se poursuit et les hausses de coûts de construction pourraient
exercer des pressions additionnelles sur les marges techniques. Nous
maintenons une approche disciplinée en matière de tarification et de
souscription et sommes résolus à offrir un service de qualité
supérieure.
Sommaire des résultats consolidés
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de
dollars, sauf 2008 2007 Variation 2008 2007 Variation
indication ---- ---- --------- ---- ---- ---------
contraire) T2 T2 6 mois 6 mois
-- -- ------ ------
Primes directes
souscrites 1 216,7 1 209,8 0,6 % 2 077,0 2 056,1 1,0 %
Résultats
techniques(1) 43,4 53,2 (18,4)% 44,2 91,8 (51,9)%
Bénéfice net
d'exploitation(2) 109,5 132,5 (17,4)% 179,6 245,2 (26,8)%
Bénéfice net 112,0 194,3 (42,4)% 135,0 320,5 (57,9)%
Bénéfice par action ($)
de base et dilué 0,91 1,56 (41,7)% 1,09 2,49 (56,2)%
Rendement des capitaux
propres des douze
derniers mois 10,3 % 18,3 % (8,0)pts
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 95,6 % 94,6 % 1,0 pt 97,8 % 95,3 % 2,5 pts
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les résultats techniques sont définis comme les résultats techniques
à l'exclusion de l'ajustement du rendement fondé sur le marché (ARM).
(2) Le bénéfice net d'exploitation correspond à la somme des résultats
techniques, des revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes et des
revenus du siège social, après impôts.
Faits saillants de l'exploitation
- Les primes directes souscrites ont atteint 1 216,7 millions de
dollars au cours du trimestre, en hausse de 0,6 % par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. En assurance
habitation et automobile, des montants d'assurance moyens plus élevés
et des taux en hausse ont largement compensé la baisse du nombre de
risques assurés. La pression exercée par la concurrence en assurance
des entreprises s'est soldée par une baisse de 1,5 % des primes,
malgré une augmentation de 3,0 % du nombre de risques assurés.
Pour les six premiers mois de 2008, les primes directes souscrites
ont progressé de 1,0 % en raison de hausses de taux visant à tenir
compte des coûts plus élevés des sinistres en assurance automobile et
en assurance habitation.
- Les résultats techniques, à l'exclusion de l'ARM, ont totalisé
43,4 millions de dollars pour le trimestre, en baisse par rapport
aux 53,2 millions de dollars au trimestre correspondant de 2007. Le
repli est directement attribuable à trois tempêtes violentes qui ont
entraîné des sinistres de 40,9 millions de dollars. Les conditions
météorologiques ont également été le facteur déterminant de la perte
technique de 45,7 millions de dollars en assurance des biens des
particuliers. En assurance automobile, les résultats techniques se
sont légèrement améliorés au cours du trimestre, tout comme ceux de
l'assurance des entreprises, avec des ratios combinés inférieurs à
90 %. Dans l'ensemble, le ratio combiné a augmenté de 1,0 point de
pourcentage au cours du trimestre et a atteint 95,6 %.
Les résultats techniques n'incluent pas un ajustement positif du
rendement fondé sur le marché de 31,5 millions de dollars, qui
résulte de taux d'intérêt plus faibles utilisés pour actualiser le
passif au titre des sinistres. Cet ajustement, qui reflète le
rendement du marché au cours du trimestre, a été largement compensé
par les pertes sur les titres de créance détenus à des fins de
transaction.
Pour le premier semestre de 2008, les résultats techniques se sont
repliés et ont totalisé 44,2 millions de dollars en raison de fortes
tempêtes survenues lors de l'hiver et du printemps derniers. Dans
l'ensemble, il y a eu cinq tempêtes au premier semestre qui ont donné
lieu à des sinistres de plus de 5 millions de dollars chacun, pour un
total de 66,9 millions de dollars, comparativement à deux tempêtes en
2007 pour un total de 14,9 millions de dollars.
- Les revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, déduction faite
des frais, ont diminué légèrement à 81,7 millions de dollars à la
suite du programme d'achat d'actions. Pour les six premiers mois de
l'année, les revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes se sont
chiffrés à 167,2 millions de dollars contre 173,6 millions de dollars
l'année dernière.
- Le bénéfice net d'exploitation, qui correspond à la somme des
résultats techniques, des revenus d'intérêts créditeurs et de
dividendes et des revenus du siège social, après impôts, a fléchi et
est passé à 109,5 millions de dollars pour le trimestre et à
179,6 millions de dollars pour le semestre, en raison principalement
de l'impact des tempêtes violentes survenues lors de l'hiver et du
printemps derniers.
Placements
- Les gains nets sur les actifs investis ont diminué considérablement
au cours du trimestre et des six premiers mois de l'année en raison
de la conjoncture des marchés boursiers. Les gains nets pour le
trimestre, excluant les titres de créance détenus à des fins de
transaction, ont totalisé 0,6 million de dollars, en baisse
comparativement aux 95,1 millions de dollars générés l'année
dernière. Pour les six premiers mois de 2008, nous avons enregistré
une perte de 60,2 millions de dollars par rapport à un gain de
123,0 millions de dollars au semestre correspondant de 2007.
>>
Estimations des analystes
L'estimation moyenne des analystes qui suivent la société du bénéfice par action et du bénéfice d'exploitation par action pour le deuxième trimestre s'élevait à 1,05 $ et à 0,92 $ respectivement.
Téléconférence
ING Canada tiendra aujourd'hui à 10 h HE une téléconférence pour discuter des résultats. Pour participer à la téléconférence en direct, en mode audio, et pour visualiser la présentation de diapositives ainsi que de l'information financière supplémentaire, veuillez visiter notre site Web à l'adresse www.ingcanada.com et cliquer sur "Relations investisseurs".
La téléconférence est également accessible en composant le 416 644 3424 ou le 1 800 594 3615 (numéro sans frais en Amérique du Nord). Veuillez appeler 10 minutes avant le début de la téléconférence.
Un enregistrement de la téléconférence sera accessible pour écoute à compter de 12 h 30 HE aujourd'hui jusqu'à 23 h 59 HE le 20 août. Pour écouter l'enregistrement, veuillez composer le 416 640 1917 ou le 1 877 289 8525 (numéro sans frais en Amérique du Nord), puis le code d'accès 21279004 suivi du carré. Une transcription de la téléconférence sera également disponible sur le site Web d'ING Canada.
À propos d'ING Canada
ING Canada est le plus important fournisseur d'assurance IARD au Canada. Elle offre des produits d'assurance automobile, biens et responsabilité aux particuliers et aux entreprises par l'entremise de ses filiales d'assurance. La filiale de gestion de placements de la société gère un portefeuille de plus de sept milliards de dollars composé principalement de titres canadiens de bonne qualité.
<<
Rapport de gestion
Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008
Table des matières
Section 1 - ING Canada
Section 2 - Perspectives de l'industrie canadienne de l'assurance
incendie, accidents et risques divers
Section 3 - Aperçu du rendement consolidé
Section 4 - Assurance des particuliers
Section 5 - Assurance des entreprises
Section 6 - Siège social et distribution
Section 7 - Situation financière
Section 8 - Questions de comptabilité et de divulgation
Section 9 - Gestion du risque
Section 10 - Autres questions
>>
Le 12 août 2008
Le présent rapport de gestion pour le trimestre terminé le 30 juin 2008, qui a été approuvé par le Conseil d'administration, a pour but de permettre aux lecteurs de comparer la situation financière et les résultats d'exploitation de la société pour les périodes de trois et de six mois terminées le 30 juin 2008 à ceux des périodes correspondantes de l'année dernière. Le présent rapport devrait être lu avec les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la société et les notes y afférentes de même qu'avec le rapport de gestion et les états financiers consolidés publiés dans le rapport annuel 2007 de la société.
La société utilise à la fois les principes comptables généralement reconnus ("PCGR") et des mesures non définies par les PCGR pour évaluer le rendement. Les mesures non définies par les PCGR n'ont pas la signification normalisée prescrite par les PCGR et elles ne sont probablement pas comparables aux mesures similaires présentées par d'autres sociétés. ING Canada analyse le rendement en fonction de ratios techniques tels que le ratio combiné, le ratio des frais et le ratio des sinistres ainsi que d'autres mesures de rendement qui tiennent compte ou non de l'ajustement du rendement fondé sur le marché ("ARM") apporté au passif au titre des sinistres. Ces mesures sont définies dans le glossaire de la société, qui est publié sur le site Internet d'ING Canada à l'adresse www.ingcanada.com. Cliquez sur "Relations investisseurs" et sur "Glossaire" sur la barre de navigation de gauche.
<<
Énoncés prospectifs
Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs qui
comportent certains risques et certaines incertitudes. Les résultats
réels de la société pourraient différer de façon importante des résultats
prévus par ces énoncés prospectifs en raison de certains facteurs,
notamment ceux dont il est question ci-après ou dans la notice annuelle
2007 de la société. Prière de lire la mise en garde à la section 10.2 du
présent document.
>>
Certains totaux, sous-totaux et pourcentages peuvent ne pas concorder en raison des arrondissements. Pour obtenir des informations supplémentaires sur ING Canada, y compris la notice annuelle, visitez le site Internet de SEDAR à l'adresse www.sedar.com. Une colonne indiquant la variation a été ajoutée pour faciliter la comparaison entre les résultats de la période actuelle et ceux de la période antérieure. L'abréviation de sans objet ("s.o.") est utilisée si les chiffres pour les exercices actuel et antérieur ne sont pas comparables ou si le pourcentage de la variation est supérieur à 1 000 %.
<<
Remarque :
- À moins d'indication contraire, toute référence aux primes directes
souscrites dans le présent rapport de gestion ne tient pas compte des
groupements d'assureurs.
- Les expressions "ING", "ING Canada" et "la société" sont utilisées
dans le présent document pour désigner ING Canada inc. et ses
filiales.
>>
Section 1 - ING Canada
1.1 Aperçu de la société
ING Canada est le plus important fournisseur d'assurance incendie, accidents et risques divers ("IARD") au Canada. Elle offre de l'assurance automobile, biens et responsabilité civile à environ quatre millions de particuliers et d'entreprises à travers le Canada. La part de marché que détient la société s'élève à environ 11 %. ING Canada est le plus important fournisseur privé d'assurance IARD en Ontario, au Québec, en Alberta et en Nouvelle-Écosse. La société offre ses produits d'assurance par l'entremise de courtiers sous les bannières ING Assurance et Grey Power et directement aux consommateurs par l'entremise de belairdirect. La filiale de gestion des placements de la société gère les actifs investis de la société et de ses filiales d'assurance.
<<
Section 2 - Perspectives de l'industrie canadienne de l'assurance
incendie, accidents et risques divers
>>
La direction s'attend à ce que plusieurs facteurs importants aient une incidence sur l'industrie d'assurance IARD au Canada au cours des douze prochains mois.
ING Canada, compte tenu des avantages que lui confèrent sa taille, sa discipline en matière de souscription et la sophistication de ses modèles de tarification, est bien positionnée pour tirer profit des développements susmentionnés et pour continuer à offrir un rendement des capitaux propres supérieur à celui de l'industrie dans un avenir prévisible. Notre proposition distincte de produits et de services, qui est offerte par un réseau de distribution à canaux multiples, sera un important moteur de notre croissance interne.
<<
-------------------------------------------------------------------------
La croissance de l'industrie et les résultats techniques
Nous prévoyons que la rentabilité technique et la croissance des primes
de l'industrie se rapprocheront des moyennes historiques à long terme.
-------------------------------------------------------------------------
Assurance automobile
Depuis plus de trois ans, l'environnement de l'assurance automobile est
favorable tant pour les consommateurs que pour la concurrence. Les
réformes adoptées au fil des années ont contribué à contrôler et à
stabiliser efficacement les coûts des sinistres. Par conséquent, les
produits d'assurance automobile sont devenus plus abordables et
accessibles pour les consommateurs. Cependant, certains événements comme
ceux qui suivent entraîneront probablement des hausses de primes.
Ontario
Les indemnités d'accident et les règlements pour blessures corporelles
ont augmenté récemment. Cette situation sera étudiée lors de l'examen de
cinq ans de la Loi sur les assurances, qui devrait être terminé à la fin
de 2008.
Alberta
Le gouvernement de l'Alberta a porté en appel la décision de la Cour de
l'Alberta rendue en février 2008 de supprimer le plafond de 4 000 $
applicable aux réclamations pour souffrances et douleurs découlant de
blessures corporelles mineures (réglementation relative aux blessures
corporelles mineures). L'audience d'appel est prévue pour septembre 2008.
Les sociétés d'assurance doivent évaluer l'impact éventuel sur les coûts
des sinistres et sur les primes.
-------------------------------------------------------------------------
Assurance des biens des particuliers
L'augmentation des dommages matériels causés par l'eau à la suite de
tempêtes saisonnières ainsi que l'inflation du prix des matériaux et des
coûts de la main-d'?uvre ont contribué à hausser les ratios des
sinistres
en assurance des biens des particuliers. L'inflation des coûts de
construction et les changements de taux entraîneront probablement des
hausses de primes en assurance des biens des particuliers dans l'ensemble
de l'industrie.
-------------------------------------------------------------------------
Assurance des entreprises
Le secteur de l'assurance des entreprises demeure très concurrentiel. Les
taux des comptes commerciaux importants subissent davantage de pression
que ceux des petits et moyens comptes.
La hausse des prix des matériaux et des coûts de la main-d'?uvre
pourrait
également exercer des pressions sur les marges techniques en assurance
des entreprises.
-------------------------------------------------------------------------
Section 3 - Aperçu du rendement consolidé
Faits saillants du deuxième trimestre
- Une performance technique saine malgré des tempêtes saisonnières
violentes dans le centre du pays.
- Des ratios combinés inférieurs à 90 % dans tous les secteurs
d'activité, sauf en assurance des biens des particuliers.
- Des résultats techniques plus élevés, abstraction faite des
catastrophes, reflétant une qualité d'exécution et une discipline
soutenue en matière de tarification.
- Des gains sensiblement plus faibles sur les titres de capitaux
propres par rapport au deuxième trimestre de 2007.
Résultats financiers consolidés
Tableau 1 - Composition du bénéfice net
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Risques assurés
(en milliers) 1 380,6 1 399,7 (1,4)% 2 326,4 2 350,1 (1,0)%
Primes directes
souscrites
(à l'exclusion
des groupements
d'assureurs) 1 216,7 1 209,8 0,6 % 2 077,0 2 056,1 1,0 %
Résultats
techniques
(à l'exclusion
de l'ARM) 43,4 53,2 (18,4)% 44,2 91,8 (51,9)%
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 95,6 % 94,6 % 1,0 pt 97,8 % 95,3 % 2,5 pts
Revenus d'intérêts
créditeurs et
de dividendes,
déduction faite
des frais
(tableau 7) 81,7 86,9 (6,0)% 167,2 173,6 (3,7)%
(Pertes) gains
sur les actifs
investis et
autres gains
(tableau 8) (28,7) 53,6 (153,5)% (54,5) 79,7 (168,4)%
Bénéfice avant
impôts sur
les bénéfices 140,8 250,8 (43,9)% 163,0 422,2 (61,4)%
Charge d'impôts
sur les
bénéfices 28,8 56,5 (49,0)% 28,0 101,7 (72,5)%
Taux d'imposition
effectif 20,5 % 22,5 % (2,0)pts 17,1 % 24,1 % (7,0)pts
Bénéfice net 112,0 194,3 (42,4)% 135,0 320,5 (57,9)%
Bénéfice net
d'exploitation
(tableau 17) 109,5 132,5 (17,4)% 179,6 245,2 (26,8)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par
action ("BPA") -
de base et dilué
(en dollars) 0,91 1,56 (41,7)% 1,09 2,49 (56,2)%
Bénéfice net
d'exploitation
par action (en
dollars) 0,89 1,06 (16,0)% 1,45 1,90 (23,7)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Rendement des
capitaux
propres ("RCP")
des 12 derniers
mois 10,3 % 18,3 % (8,0)pts
Valeur comptable
par action
(en dollars) 25,19 25,55 (0,36)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
3.1 Explication des résultats financiers consolidés
Tableau 2 - Variations du bénéfice d'exploitation hors impôts (par rapport
aux périodes correspondantes de 2007)
(en millions de dollars,
sauf indication contraire) T2 2008 Cumul 2008
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation hors impôts,
tel que déclaré en 2007 158,0 301,6
Évolution favorable des sinistres
des années antérieures plus
élevée 35,7 24,3
Année de survenance en cours :
Résultats techniques plus faibles
pour l'année de survenance en
cours (22,7) (17,4)
Hausse des pertes des sinistres
liés aux catastrophes (26,0) (52,0)
Résultats plus élevés (faibles)
de la Facility Association 3,1 (2,5)
Variation des résultats techniques,
à l'exclusion de l'ARM (9,9) (47,6)
Diminution des revenus d'intérêts
créditeurs et de dividendes,
déduction faite des frais (5,2) (6,4)
Siège social et distribution (5,0) (20,2)
Bénéfice d'exploitation hors impôts,
tel que déclaré en 2008 137,9 227,4
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Le bénéfice d'exploitation hors impôts est une mesure non définie dans
les PCGR.
Tableau 3 - Variation du bénéfice avant impôts sur les bénéfices (par
rapport aux périodes précédentes)
(en millions de dollars,
sauf indication contraire) T2 2008 Cumul 2008
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur les bénéfices,
tel que déclaré en 2007 250,8 422,2
Variation des gains nets sur les actifs
investis et autres gains, à
l'exclusion des titres de créance à
des fins de transaction ("DFT")
(tableau 8) (94,5) (183,2)
Variation du bénéfice d'exploitation
hors impôts (tableau 2) (20,1) (74,2)
Effet du rendement fondé sur
le marché (tableau 9) 4,6 (1,8)
Bénéfice avant impôts sur les bénéfices,
tel que déclaré en 2008 140,8 163,0
Impôts sur les bénéfices (28,8) (28,0)
Bénéfice net, tel que déclaré en 2008 112,0 135,0
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
Deuxième trimestre de 2008
Notre discipline soutenue en matière de tarification dans tous les secteurs d'activité est reflétée dans la croissance de 0,6 % des primes directes souscrites. En assurance des particuliers, l'augmentation du nombre d'unités a ralenti à la suite de la hausse des primes visant à tenir compte de l'inflation des coûts en assurance automobile et en assurance des biens des particuliers et des sinistres causés par l'eau plus élevés en assurance des biens dans certaines régions géographiques. En assurance des entreprises, la composition de notre portefeuille a changé en faveur des petits et moyens comptes commerciaux, qui ont tendance à être moins sensibles aux variations de prix dans le marché hautement concurrentiel actuel. De plus, nous avons ajusté nos primes en assurance des entreprises afin de tenir compte de l'inflation beaucoup plus élevée des coûts de construction dans certaines régions, ce qui se répercute sur les coûts de reconstruction. Ces mesures témoignent de notre engagement à maintenir des marges techniques appropriées pour nos activités de souscription, même si elles entraînent un ralentissement de la croissance à court terme.
La performance technique au deuxième trimestre a été saine malgré de violentes tempêtes de grêle, de vent et de pluie dans le centre du pays et la fonte à la fin du printemps de la grande quantité de neige accumulée au premier trimestre dans cette région. Ces tempêtes ont entraîné une hausse considérable des sinistres, dont ceux liés aux catastrophes qui ont atteint plus de 40,9 millions $. Les ratios combinés ont été inférieurs à 90 % dans tous les secteurs d'activité, sauf en assurance des biens des particuliers, en dépit des conditions climatiques rigoureuses. Si l'on fait abstraction des catastrophes de l'année en cours, les résultats techniques ont augmenté de 16,2 millions $ par rapport au deuxième trimestre de 2007.
En assurance automobile des particuliers, les résultats sont demeurés stables avec un ratio combiné de 89,2 %. Les résultats techniques se sont améliorés légèrement par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison de l'évolution des sinistres des années antérieures plus favorable. Les résultats pour l'année de survenance en cours sont demeurés inchangés comparativement à la période correspondante de 2007 malgré les violentes tempêtes saisonnières. En assurance des biens des particuliers, les résultats ont été particulièrement touchés par la fonte de la quantité de neige accumulée plus tôt dans l'année et par des tempêtes saisonnières violentes au deuxième trimestre, ce qui a contribué à la perte technique pour le trimestre.
En assurance des entreprises, les résultats techniques ont augmenté par rapport aux trois mois correspondants de l'exercice précédent avec un ratio combiné de 87,3 %, ce qui témoigne de la qualité d'exécution de notre stratégie et de notre engagement à maintenir un portefeuille de qualité supérieure. Bien que la concurrence dans ce secteur d'activité demeure vive, le nombre d'unités a continué d'augmenter. De plus, nous avons maintenu notre discipline en matière de tarification avec des baisses de taux qui se situent seulement dans la tranche inférieure monochiffre au cours des 18 derniers mois.
Au chapitre des placements, les revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes ont atteint 81,7 millions $, ce qui est légèrement inférieur au deuxième trimestre de 2007. Cette diminution provient d'une baisse des rendements du marché et d'un actif moins important, en raison des activités de gestion du capital en cours, notamment l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des activités annoncée en février 2008. La faiblesse continue des marchés boursiers canadiens au cours de la dernière année, plus particulièrement dans le secteur financier, s'est soldée par des gains plus faibles sur les titres de capitaux propres, déduction faite des dérivés, comparativement au trimestre correspondant de 2007. Excluant des pertes sur des obligations détenues à des fins de transaction qui ont été plus que compensées par l'ajustement du rendement fondé sur le marché apporté au passif au titre des sinistres, la société a réalisé au total des gains minimes sur les actifs investis et les dérivés de 0,6 million $. Les gains et les pertes sur les actifs investis sont décrits à la section 3.4.
Dans l'ensemble, le bénéfice net d'exploitation s'est établi à 109,5 millions $, en baisse de 23,0 millions $ par rapport à la période correspondante de 2007, en raison principalement d'une augmentation de 26 millions $ des sinistres liés à des catastrophes. Au deuxième trimestre, le bénéfice net a atteint 112,0 millions $, en baisse contre 194,3 millions $ pour les trois mois correspondants de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique par un bénéfice d'exploitation moins élevé et par une diminution des gains comptabilisés sur les actifs investis et autres gains, principalement dans le portefeuille d'actions ordinaires.
Cumul de 2008
Les primes directes souscrites ont augmenté de 1,0 % dans l'ensemble, en raison principalement des primes moyennes plus élevées en assurance des particuliers. Tel qu'il est mentionné dans la discussion sur le deuxième trimestre ci-dessus, les taux en assurance des particuliers sont ajustés pour tenir compte du coût de l'inflation et de l'augmentation des sinistres des biens causés par l'eau. Les activités d'assurance des entreprises sont demeurées robustes en raison de notre discipline en matière de tarification et du changement de la composition de notre portefeuille en faveur de comptes commerciaux plus petits, qui ont tendance à être moins sensibles aux variations de prix dans le marché actuel comparativement aux comptes commerciaux plus importants.
Depuis le début de 2008, les résultats techniques ont connu une baisse et ont atteint 44,2 millions $ contre 91,8 millions $ au semestre correspondant de 2007. Ce repli est essentiellement attribuable aux tempêtes saisonnières survenues aux premier et deuxième trimestres. Ces tempêtes ont, dans l'ensemble, entraîné des sinistres plus élevés, dont 66,9 millions $ sont liés à des catastrophes comparativement à 14,9 millions $ l'année dernière. Le centre du pays a connu des chutes de neige quasi records au premier trimestre et de violentes tempêtes de grêle, de pluie et de vent au deuxième trimestre.
Les résultats pour l'année en cours en assurance automobile des particuliers ont été stables par rapport aux six premiers mois de 2007 malgré les tempêtes. L'évolution des sinistres des années antérieures en assurance automobile des particuliers a été légèrement plus favorable au premier semestre de 2008 malgré une augmentation de la provision pour les sinistres automobiles en Alberta au premier trimestre. En assurance des biens des particuliers, les résultats techniques ont principalement été touchés par les tempêtes saisonnières, donnant lieu à une perte de 61,1 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, dont une partie importante provient de sinistres liés à des catastrophes. En assurance des entreprises, les résultats techniques ont augmenté de façon marquée par rapport aux six mois correspondants de 2007 en raison de l'évolution des sinistres des années antérieures plus favorable.
Dans l'ensemble, le bénéfice net s'est établi à 135,0 millions $, en baisse par rapport à 320,5 millions $ pour les six premiers mois de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique par un bénéfice d'exploitation moins élevé et par des pertes réalisées sur les actifs investis, principalement dans le portefeuille d'actions ordinaires. Les conditions défavorables des marchés boursiers au cours de la dernière année, particulièrement dans le secteur financier, ont contribué aux pertes du portefeuille d'actions, comparativement à des gains importants au cours des six mois correspondants de 2007. De plus, nous avons été dans une situation de perte non réalisée dans le portefeuille d'actions ordinaires disponibles à la vente ("DAV") au début de 2008 comparativement à une situation de gain non realisé au début de 2007. Voir le tableau 10 pour plus de détails sur les gains et pertes non réalisés sur les titres DAV.
Les flux de trésorerie et la position en capital de la société demeurent solides, et la direction demeure convaincue que sa stratégie de placement visant à obtenir un rendement total procure une plus grande valeur à long terme.
Rendement des capitaux propres
Pour la période de douze mois terminée le 30 juin 2008, le RCP s'est établi à 10,3 % contre 18,3 % au 30 juin 2007, ce qui reflète le bénéfice net moins élevé expliqué précédemment.
Valeur comptable
La valeur comptable par action s'est établie à 25,19 $ au deuxième trimestre, en baisse par rapport à 25,55 $ pour les trois mois correspondants de 2007 en raison de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des activités, qui a été annoncée le 20 février 2008.
État de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des
activités
L'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des activités a été annoncée le 20 février 2008. Au 31 juillet 2008, la société avait acheté, aux fins d'annulation, 3 165 934 d'actions pour un montant de 120,0 millions $, ce qui représente 50,9 % des 6,2 millions d'actions que la société entend acquérir. La réduction du nombre d'actions en circulation a un effet positif sur le bénéfice par action.
ING Groep a participé à l'offre publique d'achat d'actions sur une base proportionnelle afin de conserver son actionnariat à 70 %.
Faits récents
Le 31 juillet 2008, l'Alberta Insurance Rate Board ("AIRB") a approuvé une hausse de taux de 5,0 % applicable aux couvertures d'assurance automobile obligatoires dans le cadre de son examen annuel des taux. La hausse entrera en vigueur le 1er novembre 2008.
Le 16 juillet 2008, Moody's Investors Services a entrepris pour la première fois la notation de l'entreprise et a attribué la cote d'émission à long terme A3 à ING Canada et la cote de solidité financière Aa3 à ses filiales d'assurance.
3.2 Résultats techniques
Tableau 4 - Primes nettes acquises, sinistres et frais généraux
<<
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Primes nettes
acquises 996,1 976,7 2,0 % 1 987,9 1 933,3 2,8 %
Sinistres nets :
Sinistres pour
l'exercice en
cours (à
l'exclusion
de l'ARM) 668,5 630,7 6,0 % 1 334,7 1 268,7 5,2 %
Catastrophes
pour
l'exercice
en cours 40,9 14,9 26,0 66,9 14,9 52,0
Évolution
(favorable)
des sinistres des
années
antérieures
(à l'exclusion
de l'ARM) (41,2) (5,2) (36,0) (40,3) (15,9) (24,4)
Total des
sinistres nets
(à l'exclusion
de l'ARM) 668,2 640,4 4,3 % 1 361,3 1 267,7 7,4 %
Commissions,
montant net 135,9 147,6 (7,9)% 284,5 301,2 (5,5)%
Taxes sur primes,
montant net 34,6 34,0 1,8 % 69,3 67,6 2,5 %
Frais généraux,
montant net 114,0 101,5 12,3 % 228,6 205,0 11,5 %
Total des frais
techniques 284,5 283,1 0,5 % 582,4 573,8 1,5 %
Total des résultats
techniques
(à l'exclusion
de l'ARM) 43,4 53,2 18,4 % 44,2 91,8 (51,8)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Tableau 5 - Ratios techniques (à l'exclusion de l'ARM)
Cumul Cumul
T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Ratio des
sinistres 67,1 % 65,6 % 1,5 pt 68,5 % 65,6 % 2,9 pts
Ratio des frais 28,5 % 29,0 % (0,5)pt 29,3 % 29,7 % (0,4)pt
Ratio combiné 95,6 % 94,6 % 1,0 pt 97,8 % 95,3 % 2,5 pts
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Tableau 6 - Taux annualisé de l'évolution favorable des sinistres des
années antérieures
(Taux annualisé, à l'exclusion Cumul Cumul Cumul
de l'ARM) T2 2008 2008 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Évolution favorable (défavorable)
des sinistres des années
antérieures exprimée en pourcentage
des provisions initiales (4,4)% (2,2)% (2,9)% (4,9)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
Deuxième trimestre et cumul de 2008
Les sinistres pour l'exercice en cours (à l'exclusion de l'ARM) ont été négativement touchés par les tempêtes saisonnières violentes survenues au deuxième trimestre, y compris des sinistres liés aux catastrophes de 40,9 millions $. Depuis le début de 2008, les sinistres liés à des catastrophes ont totalisé 66,9 millions $, dont 26,0 millions $ résultent des violentes tempêtes hivernales survenues au premier trimestre. Une catastrophe se définit comme un événement unique dont le coût des sinistres net engagé est d'au moins 5,0 millions $.
Les résultats techniques varient en raison de la saisonnalité normale de nos activités. Par conséquent, les ratios combinés sont généralement plus élevés au premier et au quatrième trimestres de chaque année. Toutefois, les tempêtes hivernales et printanières ont été plus violentes que la normale au cours de la première moitié de l'année, avec des chutes de neige quasi records au premier trimestre dans le centre du pays et des tempêtes de grêle et de pluie violentes au deuxième trimestre. Une très violente tempête de grêle sur la Rive-Sud de Montréal a représenté plus de la moitié des sinistres liés à des catastrophes au cours du deuxième trimestre. Dans l'ensemble, depuis le début de l'exercice, les précipitations ont augmenté de 20 % à 70 % dans des grandes villes du centre du pays comparativement aux six premiers mois de 2007. Les tempêtes hivernales ont surtout influé sur les résultats en assurance des biens des particuliers, alors que les tempêtes de grêle ont eu un impact tant sur les résultats en assurance automobile des particuliers que sur ceux en assurance des biens des particuliers. Nous surveillons continuellement les changements dans les tendances météorologiques et la sinistralité et nous raffinons nos stratégies de tarification et nos capacités de gestion des dossiers de sinistres pour nous adapter aux changements climatiques.
L'évolution favorable des sinistres des années antérieures (à l'exclusion de l'ARM) s'est établie à 41,2 millions $ au deuxième trimestre ou 4,4 % des provisions initiales sur une base annualisée, et à 40,3 millions $ depuis le début de l'exercice ou 2,2 % des provisions initiales sur une base annualisée. L'évolution des sinistres des années antérieures peut fluctuer d'un trimestre à l'autre et, par conséquent, devrait être évaluée sur des périodes de temps plus longues. Le taux historique de l'évolution favorable des sinistres des années antérieures exprimé en pourcentage des sinistres en début des périodes est d'environ de 3 % à 4 % par année, mais il varie d'un exercice à l'autre.
Les commissions variables ont baissé au deuxième trimestre en raison des résultats techniques moins élevés.
Le ratio des frais s'est amélioré par rapport aux périodes correspondantes de 2007 en raison d'une diminution des commissions variables et d'une augmentation des frais généraux alors que notre réseau de vente directe a connu une croissance relativement plus élevée.
Groupements d'assureurs
Les groupements d'assureurs comprennent ce qui est convenu d'appeler le "marché résiduel" et les plans de répartition des risques en Alberta, en Ontario, au Québec, au Nouveau-Brunswick et en Nouvelle-Écosse. Ces groupements sont gérés par la Facility Association, à l'exception du Plan de répartition des risques au Québec. L'effet net des transferts vers ces groupements d'assureurs et en provenance de ceux-ci, y compris de la Facility Association, a donné lieu à une baisse de 13,2 millions $ des résultats techniques en assurance automobile des particuliers, à l'exclusion de l'ARM, au deuxième trimestre par rapport à l'année dernière.
<<
3.3 Revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, déduction faite
des frais
Tableau 7
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Revenus d'intérêts
créditeurs 45,4 47,3 (4,0)% 93,9 97,9 (4,1)%
Revenus de
dividendes 40,5 44,6 (9,2)% 81,7 85,5 (4,4)%
Revenus d'intérêts
créditeurs et
de dividendes,
avant les frais 85,9 91,9 (6,5)% 175,6 183,4 (4,3)%
Frais (4,2) (5,0) 0,8 (8,4) (9,8) 1,4
Revenus d'intérêts
créditeurs et de
dividendes,
déduction
faite des frais 81,7 86,9 (6,0)% 167,2 173,6 (3,7)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Rendement fondé
sur le marché 4,9 % 5,1 % (0,2)pt
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
La baisse des revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, avant les frais, au deuxième trimestre et depuis le début de 2008 reflète une base d'actifs investis moins importante en raison des activités de gestion du capital en cours, dont le programme d'achat d'actions annoncé en février 2008.
Le rendement fondé sur le marché est une mesure non définie par les PCGR, qui représente le total des revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes, avant impôts sur les bénéfices (avant les frais), divisé par la moyenne des justes valeurs des titres de capitaux propres et de créance détenus dans le portefeuille au cours de la période. Au deuxième trimestre, le rendement fondé sur le marché s'est établi à 4,9 %, en baisse par rapport à 5,1 % l'année dernière. Comme cette mesure n'est pas définie par les PCGR, elle pourrait ne pas être comparable à des mesures utilisées par d'autres sociétés.
<<
3.4 Gains et pertes sur les actifs investis et autres gains
Tableau 8
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Titres de créance
Gains (pertes)
sur les
titres DAV 0,8 (5,8) 6,6 3,2 (1,2) 4,4
Gains sur les
dérivés 1,7 15,1 (13,4) 1,0 14,8 (13,8)
Pertes de valeur (1,0) (1,3) 0,3 (12,0) (1,3) (10,7)
Gains (pertes)
sur les titres
de créance et
dérivés
connexes 1,5 8,0 (6,5) (7,8) 12,3 (20,1)
-------------------------------------------------------------------------
Titres de capitaux
propres
Gains (pertes),
déduction faite
des dérivés 13,1 87,1 (74,0) (8,8) 123,3 (132,1)
Pertes de
valeur (11,8) - (11,8) (53,6) (12,6) (41,0)
(Pertes) gains
sur les dérivés
intégrés (2,2) - (2,2) 10,0 - 10,0
(Pertes) gains
sur les titres
de capitaux
propres et
dérivés
connexes (0,9) 87,1 (88,0) (52,4) 110,7 (163,1)
-------------------------------------------------------------------------
Total des gains
(pertes), à
l'exclusion des
titres de
créance DFT 0,6 95,1 (94,5) (60,2) 123,0 (183,2)
(Pertes) gains sur
les titres de
créance DFT(1) (29,3) (41,5) 12,2 5,7 (43,3) 49,0
Total des (pertes)
gains, avant
impôts sur les
bénéfices (28,7) 53,6 (82,3) (54,5) 79,7 (134,2)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Les (pertes) gains sur les titres de créance DFT sont compensés par
un ARM du passif au titre des sinistres, dans le but d'assurer un
impact net minimal sur le bénéfice net. Dans le présent rapport de
gestion, l'écart entre l'ARM et les gains et pertes sur les titres de
créance DFT s'appelle "effet du rendement fondé sur le marché". Voir
le tableau 9.
Deuxième trimestre et cumul de 2008
Au deuxième trimestre, la société a comptabilisé un gain avant impôts de
0,6 million $ sur les actifs investis et les dérivés, excluant les titres
détenus à des fins de transaction, ce qui représente une diminution de
94,5 millions $ comparativement au deuxième trimestre de 2007. Depuis le début
de l'exercice, la société a subi une perte de 60,2 millions $ contre un gain
de 123,0 millions $ au premier semestre de 2007. Ces baisses s'expliquent
principalement par la faiblesse générale des conditions des marchés boursiers,
surtout dans le secteur financier, qui perdure depuis l'année dernière. Ces
facteurs sont décrits plus en détail ci-après.
Titres de créance
Au deuxième trimestre, la société a réalisé des gains de
1,5 million $ à la vente de titres de créance DAV comparativement à
8,0 millions $ au deuxième trimestre de 2007. La diminution reflète
une baisse importante du volume de transactions dans le portefeuille
de titres à revenu fixe ainsi que des taux d'intérêt plus élevés.
Depuis le début de l'exercice, la société a subi des pertes totales
de 7,8 millions $ sur les titres de créance DAV, reflétant des pertes
de valeur de 12,0 millions $ des véhicules d'investissement
structurés ("VIS") en raison des conditions défavorables du marché
de crédit. Au 30 juin 2008, l'exposition de la société aux VIS
s'établissait à 7,8 millions $.
Titres de capitaux propres
Nous avons comptabilisé une perte sur les titres de capitaux propres
de 0,9 million $ comparativement à des gains de 87,1 millions $ au
trimestre correspondant de 2007. Depuis le début de 2008, nous avons
comptabilisé des pertes de 52,4 milions $ dans le portefeuille
d'actions contre un gain de 110,7 millions $ pour les six premiers
mois de 2007. Ces baisses reflètent la faiblesse du marché boursier
au cours de la dernière année, particulièrement dans le secteur
financier dans lequel la société investit davantage. Le portefeuille
d'actions ordinaires DAV a également été en situation de perte non
réalisée importante au début de 2008 comparativement à une situation
de gain non réalisé important au début de 2007.
Titres de créance détenus à des fins de transaction et ajustement fondé
sur le rendement du marché
Tableau 9 - Effet du rendement fondé sur le marché
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Incidence positive
(négative)
de l'ARM 31,5 39,1 (7,6) (10,0) 40,8 (50,8)
(Pertes nettes)
gains nets sur
les titres de
créance DFT (29,3) (41,5) 12,2 5,7 (43,3) 49,0
Effet du rendement
fondé sur
le marché 2,2 (2,4) 4,6 (4,3) (2,5) (1,8)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
L'ARM apporté au passif au titre des sinistres est compensé par des gains et pertes sur des titres de créance DFT. Le but est de faire en sorte que ces deux éléments se compensent de manière à ce que l'incidence sur le bénéfice net soit minimale. Dans le présent rapport de gestion, l'écart entre l'ARM et les gains et pertes sur les titres de créance DFT est appelé "effet du rendement fondé sur le marché". Le passif au titre des sinistres est actualisé aux taux d'intérêt du marché, déterminés mensuellement, conformément aux normes comptables adoptées en janvier 2007.
La société a comptabilisé une perte de 29,3 millions $ sur les titres de créance DFT attribuable à une baisse du marché obligataire au deuxième trimestre. Au cours du premier semestre, la société a comptabilisé un gain net minime sur les titres de créance DFT en raison des baisses au deuxième trimestre qui ont été compensées par des gains sur des titres de créance DFT au premier trimestre, associés à des rendements moyens moins élevés au cours de la période.
<<
Gains et pertes non réalisés sur les actifs disponibles à la vente
Tableau 10
Au
(en millions de ---------------------------------------------------
dollars, sauf 30 31 31 30 31 31
indication juin mars décembre juin mars décembre
contraire) 2008 2008 2007 2007 2007 2006
-------------------------------------------------------------------------
Titres de créance 3,2 40,7 2,6 (24,3) 14,6 22,9
Actions ordinaires (46,7) (73,7) (37,8) 81,9 107,7 121,4
Actions privilégiées (215,5) (175,8) (141,0) (49,3) 47,4 57,0
Total de la position
de (perte nette)
gain net non
réalisé(e) au
30 juin (259,0) (208,8) (176,2) 8,3 169,7 201,3
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
À la fin de juin 2008, la société avait comptabilisé des pertes non réalisées sur les actifs investis de 259,0 millions $, en hausse de 50,2 millions $ par rapport au premier trimestre de 2008 et de 82,8 millions $ depuis le début de l'exercice. La situation de perte non réalisée plus élevée reflète un élargissement de l'écart lié aux risques et des hausses de taux d'intérêt qui ont fait baisser la valeur marchande des actions privilégiées. Puisque les actions privilégiées sont habituellement détenues à long terme, les gains et pertes ne sont généralement pas réalisés. Les gains et pertes du portefeuille d'actions ordinaires seront vraisemblablement réalisés sur une base continue, reflétant la stratégie de la société visant la gestion active du portefeuille d'actions ordinaires à haut rendement en dividendes.
Constatation d'une perte non réalisée
Les actions ordinaires font l'objet d'une perte de valeur lorsque leur valeur marchande baisse considérablement sous leur valeur comptable et lorsque la direction estime que leur valeur ne s'améliorera probablement pas à court ou à moyen terme, d'après les renseignements disponibles au moment de l'analyse. Les actions privilégiées font généralement l'objet d'une perte de valeur si leur émetteur cesse de verser des dividendes, déclare faillite ou montre d'autres signes de détérioration importante de la santé financière des activités sous-jacentes.
Autres éléments du résultat étendu
Les pertes non réalisées sur les titres DAV et les dispositions de titres DAV ont donné lieu à d'autres éléments du résultat étendu ("AERE") négatifs de 30,9 millions $ au deuxième trimestre. La baisse de la valeur marchande des actions ordinaires et des actions privilégiées détenues par la société, classées comme étant DAV, reflète les conditions moins favorables du marché en 2008.
<<
3.5 Principaux résultats trimestriels
Tableau 11
(en millions de
dollars, sauf
indication
contraire) T2 2008 T1 2008 T4 2007 T3 2007 T2 2007
-------------------------------------------------------------------------
Risques assurés
(en milliers) 1 380,6 945,8 1 056,7 1 273,1 1 399,7
Primes directes
souscrites
(à l'exclusion des
groupements
d'assureurs) 1 216,7 860,3 961,3 1 091,2 1 209,8
Total des produits 1 065,4 1 064,5 1 096,8 1 091,3 1 152,2
Primes nettes acquises 996,1 991,8 1 004,7 994,0 976,7
Évolution (favorable)
défavorable des
sinistres des années
antérieures (70,3) 38,4 (45,4) (20,7) (37,6)
Évolution (favorable)
défavorable des
sinistres des années
antérieures (à
l'exclusion de l'ARM) (41,2) 0,9 (62,4) (24,0) (5,2)
Résultats techniques
nets (pertes techniques
nettes) (y compris l'ARM) 74,9 (40,7) 47,5 28,7 92,3
Résultats techniques
nets (à l'exclusion
de l'ARM) 43,4 0,7 68,2 29,1 53,1
Ratio combiné (%)
(y compris l'ARM) 92,5 % 104,1 % 95,3 % 97,1 % 90,6 %
Ratio combiné (%)
(à l'exclusion
de l'ARM) 95,6 % 99,9 % 93,2 % 97,1 % 94,6 %
Bénéfice net
d'exploitation
(à l'exclusion
de l'ARM) 109,5 70,2 116,4 95,5 132,5
Bénéfice net 112,0 23,0 95,8 92,0 194,3
BPA - de base et dilué
(en dollars) 0,91 0,19 0,77 0,74 1,56
Bénéfice net
d'exploitation par
action (en dollars)
(à l'exclusion de l'ARM) 0,89 0,56 0,93 0,77 1,06
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de
dollars, sauf
indication
contraire T1 2007 T4 2006 T3 2006 T2 2006
---------------------------------------------------------------
Risques assurés
(en milliers) 950,4 1 051,1 1 242,9 1 356,1
Primes directes
souscrites
(à l'exclusion des
groupements
d'assureurs) 846,3 955,6 1 059,1 1 166,4
Total des produits 1 099,6 1 095,8 1 080,2 1 096,7
Primes nettes acquises 956,7 979,6 954,5 955,7
Évolution (favorable)
défavorable des
sinistres des années
antérieures (12,2) (24,3) (69,1) (39,5)
Évolution (favorable)
défavorable des
sinistres des années
antérieures (à
l'exclusion de l'ARM) (10,7) (24,3) (69,1) (39,5)
Résultats techniques
nets (pertes techniques
nettes) (y compris l'ARM) 40,3 62,3 95,9 165,6
Résultats techniques
nets (à l'exclusion
de l'ARM) 38,7 62,3 95,9 165,6
Ratio combiné (%)
(y compris l'ARM) 95,8 % 93,6 % 89,9 % 82,7 %
Ratio combiné (%)
(à l'exclusion
de l'ARM) 96,0 % 93,6 % 89,9 % 82,7 %
Bénéfice net
d'exploitation
(à l'exclusion
de l'ARM) 112,8 101,8 132,3 182,6
Bénéfice net 126,2 109,4 156,8 205,9
BPA - de base et dilué
(en dollars) 0,95 0,82 1,17 1,54
Bénéfice net
d'exploitation
par action (en dollars)
(à l'exclusion de l'ARM) 0,84 0,76 0,99 1,37
---------------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------
ING Canada exerce ses activités dans deux segments : 1) la souscription et
2) le siège social et distribution. L'assurance IARD comprend deux secteurs
d'assurance, soit l'assurance des particuliers et l'assurance des entreprises.
Le segment siège social et distribution comprend les revenus tirés de son
réseau de distribution affilié et autres éléments généraux.
Section 4 - Assurance des particuliers
4.1 Résultats financiers
Tableau 12
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Risques assurés
(en milliers)
Automobile 751,8 771,2 (2,5)% 1 261,6 1 291,8 (2,3)%
Biens 478,8 482,7 (0,8)% 804,2 804,8 (0,1)%
Total 1 230,6 1 253,9 (1,9)% 2 065,8 2 096,6 (1,5)%
Primes directes
souscrites
(à l'exclusion
des groupements
d'assureurs)
Automobile 615,1 617,1 (0,3)% 1 040,1 1 039,0 0,1 %
Biens 276,1 262,2 5,3 % 455,6 430,4 5,9 %
Total 891,2 879,3 1,4 % 1 495,7 1 469,4 1,8 %
Primes nettes
acquises
Automobile 509,2 500,6 1,7 % 1 015,7 986,8 2,9 %
Biens 218,9 205,7 6,4 % 436,5 405,9 7,5 %
Total 728,1 706,3 3,1 % 1 452,2 1 392,7 4,3 %
Résultats
techniques nets
(pertes
techniques
nettes)
(à l'exclusion
de l'ARM)
Automobile 55,1 50,6 8,9 % 50,5 63,5 (20,5)%
Biens (45,7) (25,6) 78,5 % (61,1) (2,5) s.o.
Total (à
l'exclusion
de l'ARM) 9,4 25,0 (62,4)% (10,6) 61,0 (117,4)%
Ajustement
fondé sur le
rendement du
marché 20,1 24,9 (4,8) (6,3) 25,9 (32,2)
Résultats
techniques nets
(pertes
techniques
nettes) (y
compris l'ARM) 29,5 49,9 (20,4) (16,9) 86,9 (103,8)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Tableau 13 - Ratios techniques
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Assurance
automobile des
particuliers
Ratio des
sinistres
(à l'exclusion
de l'ARM) 64,4 % 64,8 % (0,4)pt 69,8 % 68,1 % 1,7 pt
Ratio des
frais 24,8 % 25,1 % (0,3)pt 25,2 % 25,5 % (0,3)pt
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 89,2 % 89,9 % (0,7)pt 95,0 % 93,6 % 1,4 pt
Assurance des
biens des
particuliers
Ratio des
sinistres
(à l'exclusion
de l'ARM) 87,4 % 78,4 % 9,0 pts 80,1 % 66,1 % 14,0 pts
Ratio des
frais 33,5 % 34,0 % (0,5)pt 33,9 % 34,5 % (0,6)pt
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 120,9 % 112,4 % 8,5 pts 114,0 % 100,6 % 13,4 pts
Assurance des
particuliers -
total
Ratio des
sinistres
(à l'exclusion
de l'ARM) 71,4 % 68,8 % 2,6 pts 72,9 % 67,6 % 5,3 pts
Ratio des
frais 27,3 % 27,7 % (0,4)pt 27,8 % 28,0 % (0,2)pt
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 98,7 % 96,5 % 2,2 pts 100,7 % 95,6 % 5,1 pts
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
4.2 Explication des résultats financiers
Deuxième trimestre de 2008
Les primes directes souscrites ont progressé de 1,4 % au cours du trimestre en raison de montants moyens d'assurance plus élevés et de hausses de taux tant en assurance automobile qu'en assurance des biens des particuliers.
En assurance automobile des particuliers, les primes directes souscrites sont restées inchangées au deuxième trimestre, alors que les hausses de taux ont été compensées par des risques assurés moins élevés. La hausse de taux en assurance automobile des particuliers en Ontario effectuée par la société pour tenir compte de l'augmentation des indemnités d'accident et des dommages corporels a eu un effet négatif à court terme sur la croissance du nombre d'unités. Dans l'ensemble, les résultats pour l'année de survenance en cours en assurance automobile des particuliers ont été stables par rapport à la période correspondante de 2007, malgré une hausse de la fréquence des sinistres occasionnée surtout par les tempêtes de grêle, de pluie et de vent dans le centre du pays. L'évolution des sinistres des années antérieures plus favorable a compensé les sinistres liés aux tempêtes en assurance automobile des particuliers, ce qui a donné lieu à une augmentation nette totale de 4,5 millions $ des résultats techniques par rapport à l'année dernière.
En assurance des biens des particuliers, les primes directes souscrites ont augmenté de 5,3 % en raison de montants d'assurance plus élevés et de hausses de taux. La société a haussé les taux de primes directes souscrites et elle a amélioré la segmentation de sa tarification pour refléter l'augmentation du nombre de sinistres liés aux dommages causés par l'eau, notamment dans l'Ouest du pays. De plus, la société a ajusté les valeurs assurées afin de s'assurer que ses primes tiennent compte de la hausse du prix des matériaux de construction et des coûts de la main-d'?uvre et que ses clients maintiennent des couvertures d'assurance suffisantes. Dans l'ensemble, l'assurance des biens des particuliers a subi une perte technique de 45,7 millions $ attribuable à l'augmentation des sinistres liés à la fonte des neiges en avril après les tempêtes hivernales de même qu'aux violentes tempêtes de pluie, de grêle et de vent survenues à la fin du printemps.
Cumul de 2008
Depuis le début de l'exercice, les primes directes souscrites ont progressé de 1,8 % en raison de montants moyens d'assurance plus élevés et de hausses de taux, tant en assurance automobile qu'en assurance des biens des particuliers.
En assurance automobile des particuliers, les risques assurés ont reculé de 2,3 %, ce qui reflète l'incidence à court terme de la hausse de primes sur la croissance du nombre d'unités dans ce secteur d'activité ainsi que la cessation d'une entente d'assurance collective importante. L'entente d'assurance collective était importante en termes du nombre de polices, mais les primes moyennes et les marges étaient faibles. Au premier semestre de 2008, les résultats en assurance automobile des particuliers pour l'année de survenance en cours ont été stables, malgré les tempêtes hivernales violentes qui ont frappé le centre du pays. L'assurance automobile des particuliers a généré des résultats techniques de 50,5 millions $ depuis le début de l'exercice comparativement à 63,5 millions $ au semestre correspondant de 2007, principalement en raison de la hausse des sinistres liés aux tempêtes saisonnières violentes survenues au cours des deux premiers trimestres.
En assurance des biens des particuliers, les primes directes souscrites ont augmenté de 5,9 % en raison de montants d'assurance plus élevés et de hausses de taux. Les risques assurés sont restés inchangés par rapport au premier semestre de 2007. Dans l'ensemble, l'assurance des biens des particuliers a affiché une perte technique de 61,1 millions $ attribuable à l'augmentation des sinistres liés aux violentes tempêtes de neige, de grêle, de pluie et de vent dans le centre du pays au premier semestre de 2008, comparativement à des niveaux de précipitation beaucoup plus faibles dans cette région au premier semestre de 2007.
<<
Section 5 - Assurance des entreprises
5.1 Résultats financiers
Tableau 14
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Risques assurés
(en milliers)
Automobile 83,0 79,2 4,8 % 140,3 134,2 4,5 %
Autre que
l'automobile 67,1 66,5 0,9 % 120,3 119,3 0,8 %
Total 150,1 145,7 3,0 % 260,6 253,5 2,8 %
Primes directes
souscrites
(à l'exclusion
des groupements
d'assureurs)
Automobile 97,8 98,3 (0,5)% 167,9 166,9 0,6 %
Autre que
l'automobile 227,7 232,2 (1,9)% 413,4 419,8 (1,5)%
Total 325,5 330,5 (1,5)% 581,3 586,7 (0,9)%
Primes nettes
acquises
Automobile 79,3 79,9 (0,8)% 158,0 159,1 (0,7)%
Autre que
l'automobile 188,7 190,5 (0,9)% 377,6 381,5 (1,0)%
Total 268,0 270,4 (0,9)% 535,6 540,6 (0,9)%
Résultats
techniques nets
Automobile 10,4 6,7 55,2 % 16,2 10,6 52,8 %
Autre que
l'automobile 23,7 21,4 10,7 % 38,6 20,1 92,0 %
Total
(à l'exclusion
de l'ARM) 34,1 28,1 21,4 % 54,8 30,7 78,5 %
Ajustement du
rendement fondé
sur le marché 11,4 14,2 (2,8) (3,7) 14,9 (18,6)
Résultats
techniques nets
(y compris
l'ARM) 45,5 42,3 3,2 51,1 45,6 5,5
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Tableau 15 - Ratios techniques
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Assurance
automobile
des entreprises
Ratio des
sinistres
(à l'exclusion
de l'ARM) 60,2 % 63,9 % (3,7)pts 62,2 % 64,7 % (2,5)pts
Ratio des
frais 26,7 % 27,7 % (1,0)pt 27,6 % 28,6 % (1,0)pt
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 86,9 % 91,6 % (4,7)pts 89,8 % 93,3 % (3,5)pts
Assurance des
entreprises
autre que
l'automobile
Ratio des
sinistres
(à l'exclusion
de l'ARM) 53,5 % 54,3 % (0,8)pt 54,1 % 58,7 % (4,6)pts
Ratio des
frais 34,0 % 34,5 % (0,5)pt 35,7 % 36,0 % (0,3)pt
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 87,5 % 88,8 % (1,3)pt 89,8 % 94,7 % (4,9)pts
Assurance des
entreprises -
total
Ratio des
sinistres
(à l'exclusion
de l'ARM) 55,5 % 57,2 % (1,7)pt 56,5 % 60,5 % (4,0)pts
Ratio des
frais 31,8 % 32,4 % (0,6)pt 33,3 % 33,8 % (0,5)pt
Ratio combiné
(à l'exclusion
de l'ARM) 87,3 % 89,6 % (2,3)pts 89,8 % 94,3 % (4,5)pts
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
5.2 Explication des résultats financiers
Deuxième trimestre de 2008
Les primes directes souscrites ont diminué de 1,5 % en assurance des entreprises en raison d'une bonne croissance du nombre d'unités compensée par une baisse des primes moyennes. La baisse des primes moyennes s'explique par un changement dans la composition du portefeuille en faveur de petits à moyens comptes en assurance des entreprises, qui sont généralement plus rentables dans un environnement de tarification hautement concurrentiel. Bien que la concurrence du marché actuel demeure vive, le nombre d'unités en assurance des entreprises a continué de progresser. De plus, la société a continué de maintenir une approche disciplinée en matière de tarification, avec des baisses de taux qui se situent seulement dans la tranche inférieure monochiffre au cours des 18 derniers mois.
En assurance des entreprises, les résultats techniques ont augmenté par rapport à l'année dernière, avec des ratios combinés inférieurs à 90 % dans les deux secteurs d'activité, ce qui témoigne de la qualité d'exécution de la stratégie ciblée de la société ainsi que de son engagement à maintenir un portefeuille de qualité supérieure. Les résultats de l'année en cours se sont accrus légèrement par rapport à ceux de l'année antérieure, malgré les tempêtes saisonnières survenues au cours du deuxième trimestre. L'évolution des sinistres des années antérieures a augmenté comparativement au trimestre correspondant de 2007.
Cumul de 2008
Les primes directes souscrites se sont légèrement repliées en assurance des entreprises, ce qui reflète la dynamique mentionnée ci-dessus. Dans tous les secteurs d'activité, la société accorde la priorité à l'établissement de taux appropriés en vue de maintenir des marges adéquates, en dépit de la vive concurrence à l'égard des prix.
En assurance des entreprises, les résultats techniques se sont améliorés considérablement depuis le début de 2008, indépendamment d'une perte de 11,4 millions $ occasionnée par les sinistres liés à des catastrophes découlant de tempêtes saisonnières au premier semestre. Malgré les sinistres liés à des catastrophes, les résultats techniques en assurance des entreprises ont augmenté de 24,1 millions $, principalement en raison de l'évolution des sinistres des années antérieures plus favorable.
Section 6 - Siège social et distribution
6.1 Résultats financiers
Notre segment siège social et distribution comprend principalement les résultats de notre réseau de distribution affilié (Canada Brokerlink, Grey Power et Equisure) et d'autres activités.
<<
Tableau 16 - Revenus du segment siège social et distribution
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Revenus de
distribution 26,7 32,6 (18,1)% 48,3 56,4 (14,4)%
Charges de
distribution 20,4 21,3 (4,2)% 39,3 42,6 (7,7)%
Bénéfice de
distribution 6,3 11,3 (44,2)% 9,0 13,8 (34,8)%
Revenus du siège
social, montant
net 6,7 6,7 - 7,1 22,4 (68,3)%
Revenus du segment
siège social et
distribution avant
impôts sur les
bénéfices 13,0 18,0 (27,8)% 16,1 36,3 (55,6)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
6.2 Explication des résultats financiers
Les revenus du segment siège social et distribution ont reculé au cours du
deuxième trimestre en raison d'un bénéfice de distribution inhabituellement
plus élevé au trimestre correspondant de 2007 à la suite de certaines
allocations du siège social. Depuis le début de l'exercice, les revenus
provenant des activités du siège social et de la distribution se sont chiffrés
à 16,1 millions $, en baisse par rapport à 36,3 millions $ pour la période
correspondante de 2007. Cette baisse s'explique principalement par la
réduction d'une provision de 28,0 millions $ au cours de l'exercice antérieur
relativement à une disposition qui était devenue redondante.
6.3 Bénéfice net d'exploitation
Tableau 17 - Composantes du bénéfice net d'exploitation
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Résultats
techniques nets
(à l'exclusion
de l'ARM) 43,4 53,2 (18,4)% 44,2 91,8 (51,8)%
Revenus
d'intérêts
créditeurs
et de dividendes 81,7 86,9 (6,0)% 167,2 173,6 (3,7)%
Revenus du siège
social et de
distribution 13,0 18,0 (27,8)% 16,1 36,3 (55,6)%
Incidence fiscale (28,6) (25,6) 11,7 % (47,9) (56,5) (15,2)%
Bénéfice net
d'exploitation
(à l'exclusion
de l'ARM) 109,5 132,5 (17,4)% 179,6 245,2 (26,8)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Le bénéfice net d'exploitation a diminué de 23,0 millions $ au deuxième
trimestre et de 65,6 millions $ depuis le début de l'exercice, principalement
en raison des sinistres liés aux catastrophes et d'autres sinistres liés aux
tempêtes saisonnières violentes survenues au premier semestre de 2008.
Tableau 18 - Rapprochement au bénéfice net
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 112,0 194,3 (42,4)% 135,0 320,5 (57,9)%
(Déduire les
gains) ajouter
les pertes
avant les titres
de créance DFT
(tableau 8) (0,6) (95,1) 94,5 60,2 (123,0) 183,2
Ajouter l'effet
du rendement
fondé sur
le marché
(tableau 9) (2,2) 2,4 (4,6) 4,3 2,5 1,8
Incidence fiscale 0,3 30,9 (30,6) (19,9) 45,2 (65,1)
Bénéfice net
d'exploitation
(à l'exclusion
de l'ARM) 109,5 132,5 (17,4)% 179,6 245,2 (26,8)%
Nombre moyen
d'actions en
circulation
(en millions) 122,8 124,5 (1,7) 123,6 129,0 (5,4)
Bénéfice net
d'exploitation
par action
(en dollars) 0,89 1,06 (0,17) 1,45 1,90 (0,45)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
Le bénéfice d'exploitation (net et hors impôts) et le bénéfice net d'exploitation par action sont des mesures non définies par les PCGR. Le bénéfice net d'exploitation correspond au bénéfice net, à l'exclusion de l'ARM et des gains nets sur les actifs investis et autres gains, après impôts sur les bénéfices. Le bénéfice d'exploitation, hors impôts, correspond au bénéfice net d'exploitation avant impôts sur les bénéfices. Le bénéfice net d'exploitation par action correspond au bénéfice net d'exploitation pour la période, divisé par le nombre moyen d'actions en circulation pendant cette même période. Ces mesures sont utilisées par la direction et par les analystes financiers pour évaluer la performance de la société; cependant, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés.
Modifications apportées à la définition des mesures du bénéfice net
d'exploitation et des résultats techniques
À compter du premier trimestre de 2008, l'ajustement du rendement fondé sur le marché est exclu des mesures du bénéfice net d'exploitation et des résultats techniques présentées dans ce rapport de gestion. L'ARM tient compte de l'impact des changements du taux d'actualisation sur le passif au titre des sinistres de la société, en fonction du rendement fondé sur le marché des actifs sous-jacents. L'ARM peut fluctuer considérablement d'un trimestre à l'autre selon la variation du rendement du marché; par conséquent, l'ARM est exclu des mesures du bénéfice net d'exploitation et des résultats techniques qui tiennent compte des activités d'exploitation de base. L'ARM est apparié aux gains et aux pertes sur des titres de créance DFT, qui sont également exclus du calcul du bénéfice net d'exploitation. Le but est de faire en sorte que ces deux éléments se compensent de manière à ce que l'incidence sur le bénéfice net soit minimale (voir le tableau 9). Dans le présent rapport de gestion, l'écart entre l'ARM et les gains et pertes sur les titres de créance DFT est appelé "effet du rendement fondé sur le marché".
<<
Section 7 - Situation financière
7.1 Faits saillants du bilan
Le tableau suivant présente les éléments importants du bilan au
31 décembre 2007 et au 30 juin 2008.
Tableau 19
Aux
------------------------
(en millions de dollars, 30 juin 31 décembre
sauf indication contraire) 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Actifs investis, revenus de
placements courus et trésorerie 7 133,6 7 292,1
Primes à recevoir 1 500,6 1 440,8
Frais d'acquisition reportés et
actifs de réassurance 643,7 653,1
Autres actifs 979,5 1 003,7
Total de l'actif 10 257,4 10 389,7
Passif au titre des sinistres 4 033,7 3 989,0
Primes non acquises 2 377,6 2 333,5
Autres passifs 773,3 895,1
Total du passif 7 184,6 7 217,6
Total des capitaux propres 3 072,8 3 172,1
Valeur comptable par action (en dollars) 25,19 25,48
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
Les actifs investis, les revenus de placements courus et la trésorerie ont diminué de 158,5 millions $, principalement en raison des distributions aux actionnaires, liées au versement des dividendes et dans le cadre de l'achat d'actions d'ING Canada par la société. De plus, les pertes non réalisées sur les actifs investis de la société ont augmenté de 82,8 millions $ en juin 2008 par rapport à décembre 2007, en raison d'une baisse de valeur des marchés boursiers, surtout dans le portefeuille d'actions privilégiées.
Les primes à recevoir et les primes non acquises ont augmenté en raison de la hausse des primes directes souscrites au premier semestre de 2008.
Les baisses des frais d'acquisition reportés et des actifs de réassurance reflètent la saisonnalité de l'industrie.
Le passif au titre des sinistres a augmenté comparativement à 2007 en raison de la hausse du nombre de polices en vigueur, de la gravité accrue des sinistres, de l'ajustement du rendement fondé sur le marché et d'un certain nombre de catastrophes survenues au cours du premier semestre de 2008.
Le tableau suivant présente l'évolution du passif au titre des sinistres pour les dix dernières années de survenance et l'évolution subséquente pendant les périodes. Les estimations des provisions initiales sont évaluées trimestriellement pour déterminer si elles sont excédentaires ou insuffisantes. Cette évaluation est fondée sur les règlements réels complets ou partiels des sinistres, ainsi que sur les estimations courantes des provisions pour sinistres non encore réglés ou non encore déclarés.
<<
Tableau 20
Année de survenance
(en millions de --------------------------------------------------------
dollars, sauf Total 2007 2006 2005 2004 2003
indication
contraire)
-------------------------------------------------------------------------
Provision
initiale 1 282,2 1 178,0 1 118,8 1 117,7 973,2
Évolution
(favorable)
défavorable
au T2 2008
(y compris
l'ARM) (70,3) (9,0) (13,8) (20,7) (12,1) 0,2
À l'exclusion
de l'ARM (41,2) (0,2) (7,9) (16,3) (9,0) 2,7
Évolution
(favorable)
défavorable
pour le cumul
2008 (y
compris l'ARM) (31,9) 32,1 (16,8) (15,5) (14,3) 0,9
À l'exclusion
de l'ARM (40,3) 29,6 (18,6) (16,7) (15,2) 0,1
Évolution
accumulée (y
compris l'ARM) 32,1 (26,1) (108,6) (241,6) (178,5)
En % de la
provision
initiale 2,5 % (2,2)% (9,7)% (21,6)% (18,3)%
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Année de survenance
(en millions de ----------------------------------------------
dollars, sauf 2002 2001 2000 1999 1998
indication et
contraire) avant
---------------------------------------------------------------
Provision
initiale 838,6 729,0 655,5 587,0 1 400,3
Évolution
(favorable)
défavorable
au T2 2008
(y compris
l'ARM) (5,8) (4,8) (2,6) (0,4) (1,3)
À l'exclusion
de l'ARM (4,3) (3,8) (2,0) 0,0 (0,3)
Évolution
(favorable)
défavorable
pour le cumul
2008 (y
compris l'ARM) (3,9) (7,0) (5,1) (0,4) (1,9)
À l'exclusion
de l'ARM (4,3) (7,3) (5,3) (0,5) (2,2)
Évolution
accumulée (y
compris l'ARM) (22,3) 33,2 29,7 36,6 (101,5)
En % de la
provision
initiale (2,7)% 4,6 % 4,5 % 6,2 % (7,2)%
----------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------
>>
7.2 Capitaux propres
Au 31 juillet 2008, le capital social se composait de 121 306 827 actions ordinaires et d'une action spéciale qui avaient été émises et étaient en circulation. L'action spéciale est convertible en une action ordinaire. ING Groep détient 70 % des actions ordinaires émises et en circulation et l'action spéciale. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les droits des actionnaires ordinaires et du porteur de l'action spéciale, consultez la notice annuelle d'ING Canada.
Dans le cadre du régime incitatif à long terme ("RILT") de la société, certains employés ont reçu des unités liées au rendement comme composante de leur rémunération. À la fin du cycle de rendement, les unités liées au rendement seront converties en un certain nombre d'actions ordinaires. Ces actions sont assujetties à certaines restrictions et leur nombre est basé sur la moyenne sur trois ans du rendement des capitaux propres de la société par rapport à celle de l'industrie canadienne de l'assurance IARD. En mai 2008, la société a complété l'attribution de 322 221 actions hors impôts en vertu du régime pour le cycle de rendement de trois ans 2005-2007. Pour les cycles présentement en cours, l'estimation totale est de 355 130 actions au 30 juin 2008.
Les capitaux propres ont baissé à la suite de l'offre publique d'achat d'actions dans le cours normal des activités au cours du trimestre. Le total de la contrepartie versée pour l'achat des actions était de 94,7 millions $, y compris les frais. Un montant de 21,8 millions $ a été défalqué au capital social et l'excédent, soit 72,9 millions $, l'a été aux bénéfices non répartis. Les états de l'évolution des capitaux propres présentent un rapprochement complet des changements survenus au cours du trimestre. Au 30 juin 2008, 122 006 960 actions ordinaires étaient en circulation.
Le cumul des AERE est une composante des capitaux propres. Il représente les gains ou les pertes non réalisés sur les actifs DAV, déduction faite des impôts sur les bénéfices.
<<
Tableau 21
Au 30 juin 2008
---------------------------
(en millions de dollars, Hors Après
sauf indication contraire) impôts Impôts impôts
-------------------------------------------------------------------------
Solde du cumul des AERE au 1er janvier 2008 (176,3) 58,0 (118,3)
Changements des justes valeurs au cours
de la période (149,9) 56,9 (93,0)
Pertes (gains) réalisées reclassées
(réalisés reclassés) dans les résultats au cours
de la période 67,2 (22,8) 44,4
Cumul des AERE au 30 juin 2008 (259,0) 92,1 (166,9)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au cours des six premiers mois, la société a vendu des actifs DAV, ce qui
a généré des pertes nettes réalisées de 67,2 millions $. Ces pertes ont été
transférées aux gains nets sur les actifs investis et autres gains dans l'état
des résultats. Les actifs DAV ont subi une perte de valeur au cours des six
premiers mois en raison de la conjoncture défavorable du marché des capitaux,
qui représente une réduction de 149,9 millions $ du cumul des AERE.
7.3 Situation de trésorerie et du capital
Tableau 22 - Flux de trésorerie et liquidités
(en millions de
dollars, sauf
indication Cumul Cumul
contraire) T2 2008 T2 2007 Variation 2008 2007 Variation
-------------------------------------------------------------------------
Principales
entrées
(sorties)
Activités
d'exploitation :
Flux de
trésorerie
provenant
des activités
d'exploitation 240,5 202,2 18,9 % 198,2 104,6 89,5 %
Activités
d'investissement :
Produits
provenant de la
vente d'actifs
investis,
montant net
des (achats) (41,8) (249,1) (83,2)% 44,2 358,7 (87,7)%
Activités de
financement :
Dividendes
versés (37,9) (33,6) 12,8 % (76,5) (69,7) 9,8 %
Achat d'actions
ordinaires à
des fins
d'annulation (82,0) - - (98,7) (501,2) (80,3)%
Trésorerie,
montant net
à la fin
de la période 42,3 5,6 655,4 % 42,3 5,6 655,4 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont été utilisés pour les activités d'investissement et de financement, telles que le versement de dividendes et l'achat d'actions ordinaires. De plus, dans l'ensemble, la situation de capitalisation excédentaire des régimes de retraite de la société lui permet d'utiliser seulement un montant limité de trésorerie comparativement à la charge actuarielle des régimes.
Gestion du capital et des flux de trésorerie
Au 30 juin 2008, conformément au test du capital minimal de solvabilité ("TCMS") de 150 %, la société disposait d'un montant de capital excédentaire approximatif de 564,5 millions $ dans ses filiales d'assurance. En outre, la société n'avait aucune dette à long terme et disposait de 233,7 millions $ au niveau de la société de portefeuille à la fin du mois de juin 2008. Elle a mis en place un programme de gestion prudente du capital pour assurer que son capital est déployé efficacement.
La société pourrait utiliser son capital excédentaire pour : 1) appuyer la croissance par acquisition dans le cadre de sa stratégie de consolidation du marché, 2) réaliser un achat de ses actions ou 3) augmenter le dividende.
Le tableau ci-après présente le TCMS des filiales d'assurance de la société et un total pour l'ensemble de ses sociétés.
<<
Tableau 23
TCMS - Sociétés d'assurance IARD
(en millions
de dollars,
sauf indication ING La ING
contraire) Assurance Belair Nordique Novex Trafalgar Total
-------------------------------------------------------------------------
Au 30 juin 2008
Total du capital
disponible 974,8 203,0 805,9 187,5 164,2 2 335,4
Total du capital
requis 527,4 98,2 428,4 67,7 58,9 1 180,6
Capital
excédentaire 447,4 104,8 377,5 119,8 105,3 1 154,8
TCMS % 184,8 % 206,8 % 188,1 % 277,0 % 278,6 % 197,8 %
En sus de 150 % 183,7 55,7 163,3 86,0 75,8 564,5
Au 31 décembre 2007
Total du capital
disponible 940,4 196,0 814,1 159,2 140,7 2 250,4
Total du capital
requis 525,0 96,7 439,9 72,4 63,7 1 197,7
Capital
excédentaire 415,4 99,3 374,2 86,8 77,0 1 052,7
TCMS % 179,1 % 202,8 % 185,0 % 219,8 % 220,9 % 187,9 %
En sus de 150 % 152,8 51,0 154,1 50,6 45,2 453,7
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
>>
Le 19 février 2008, le Conseil d'administration de la société a augmenté son dividende trimestriel de 0,04 $ à 0,31 $ par action, une augmentation de 14,8 %. Un dividende trimestriel au comptant de 0,31 $ par action ordinaire a été versé le 30 mars 2008 et le 30 juin 2008.
Agences de notation
La cote d'émission à long terme d'ING Canada inc. auprès de Moody's Investors Services est A3, et la cote de solidité financière de ses cinq principales filiales d'assurance est Aa3. Les principales filiales d'assurance d'ING Canada inc. sont cotées A+ par Standard & Poor's, et la dette non garantie de premier rang de la société est cotée A (faible) par DBRS. Le groupe ING Canada a la cote A+ (supérieure) auprès de A.M. Best.
Section 8 - Questions de comptabilité et de divulgation
8.1 Contrôle interne à l'égard de l'information financière
La direction a créé et a la responsabilité de maintenir un contrôle interne adéquat à l'égard de l'information financière afin de fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été préparés, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux PCGR du Canada.
Au cours de la période terminée le 30 juin 2008, aucune modification n'a été apportée au contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière ayant une incidence importante ou raisonnablement susceptible d'avoir une incidence importante sur le contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière.
8.2 Estimations et hypothèses comptables critiques
Aucune nouvelle estimation ou hypothèse importante n'a été apportée à l'information présentée dans le rapport de gestion annuel.
8.3 Nouvelles normes comptables
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de la société ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Les principales conventions comptables sont décrites dans le rapport annuel 2007 de la société. Aucune modification importante n'a été apportée à ces conventions comptables, à l'exception de ce qui suit.
Instruments financiers et capital
Depuis le 1er janvier 2008, la société applique les nouveaux chapitres du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés ("ICCA"), soit les chapitres 3862, Instruments financiers - informations à fournir, 3863, Instruments financiers - présentation et 1535, Informations à fournir concernant le capital, qui modifient et améliorent les exigences actuelles d'informations à fournir. Ces nouveaux chapitres accordent une plus grande importance à l'information à fournir concernant la nature et la portée des risques découlant des instruments financiers et à la façon dont la société gère ces risques. Selon ces chapitres, il faut également fournir des informations qualitatives et quantitatives qui permettront aux utilisateurs d'états financiers d'évaluer les objectifs, les politiques et les méthodes de gestion du capital de la société. Les procédures et contrôles de gestion des risques de la société ainsi que certaines informations à fournir par les chapitres 3862 et 1535, sont énoncés à la section 9 du Rapport de gestion annuel 2007 ainsi que dans les notes 3, 4, 5 et 13 des états financiers annuels consolidés de 2007. L'incidence des fluctuations des variables de risque telles que le prix du marché et les taux d'intérêt est décrite à la section Gestion du risque du présent rapport de gestion.
Depuis le 15 mars 2008, la société applique également le nouvel abrégé no 169, Comment déterminer si un contrat est habituellement libellé dans une monnaie unique, du Comité des problèmes nouveaux ("CPN"). Cet abrégé traite des contrats multidevises et donne des directives additionnelles sur l'application du chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et évaluation. L'adoption de ce nouvel abrégé de l'ICCA n'a pas eu un effet important sur les résultats ou sur la situation financière de la société.
Écarts d'acquisition et actifs incorporels
À compter du 1er janvier 2009, la société appliquera les recommandations de l'ICCA du chapitre 3064, Écarts d'acquisition et actifs incorporels. Ce chapitre, qui remplace le chapitre 3062, Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels, ainsi que le chapitre 3450, Frais de recherche et de développement, établit des normes de comptabilisation, d'évaluation, de présentation et d'information applicables aux écarts d'acquisition et aux actifs incorporels. Les dispositions relatives à la définition et à la comptabilisation initiale des actifs incorporels, y compris les actifs incorporels générés à l'interne, sont équivalentes aux dispositions correspondantes de la norme internationale d'information financière ("NIIF") IAS 38, Actifs incorporels.
Normes internationales d'information financière
Le Conseil des normes comptables a publié un exposé-sondage dans lequel il est proposé d'incorporer les NIIF dans le Manuel de l'ICCA au plus tard le 31 décembre 2010. Après cette période de transition, la société cessera d'utiliser les PCGR canadiens et adoptera les NIIF le 1er janvier 2011. La société surveille cette transition et analyse l'incidence que l'adoption des NIIF aura sur les états financiers consolidés.
Section 9 - Gestion du risque
Aucune modification importante n'a été apportée à l'information présentée dans le rapport de gestion annuel.
9.1 Estimation de l'incidence des fluctuations des taux d'intérêt et des
cours du marché
Incidence des fluctuations des taux d'intérêt
Au 30 juin 2008, la direction estimait qu'une augmentation de 100 points de base des taux d'intérêt entraînerait une hausse du bénéfice avant impôts sur les bénéfices d'environ 17,6 millions $ et une baisse des AERE d'environ 192,1 millions $. Inversement, une baisse de 100 points de base des taux d'intérêt entraînerait une diminution du bénéfice avant impôts sur les bénéfices et une hausse des AERE des mêmes montants, respectivement. L'incidence estimée sur le bénéfice avant impôts sur les bénéfices ne comprend pas les gains et les pertes sur les titres de créance DFT, qui sont évalués à la valeur marchande et compensés par l'ARM.
Incidence des fluctuations des cours du marché
Au 30 juin 2008, la société estimait qu'une hausse de 10,0 % des marchés boursiers augmenterait le bénéfice avant impôts sur les bénéfices d'environ 1,0 million $ et les AERE, de 93,0 millions $. Une baisse de 10,0 % des cours sur le marché produirait l'effet contraire, soit une réduction du bénéfice avant impôts sur les bénéfices et des AERE des mêmes montants.
Principales hypothèses
L'analyse dans cette section est fondée sur les hypothèses suivantes : 1) les titres dans le portefeuille de la société ne font pas l'objet d'une perte de valeur; 2) les taux d'intérêt et les cours du marché fluctuent de façon indépendante; 3) les variations de la courbe de rendement sont parallèles; et 4) les risques de crédit et de liquidité n'ont pas été considérés. De plus, il est important de noter que les pertes non réalisées sur les titres DAV, telles que comptabilisées dans les AERE, peuvent, à un certain moment, être réalisées, soit par leur vente, soit par leur perte de valeur. Voir la section 3.4, "Gains et pertes non réalisés sur les actifs investis et autres gains".
<<
Section 10 - Autres questions
10.1 Opérations entre apparentés
La société conclut des opérations avec des entités apparentées qui
consistent surtout en :
1. des services de gestion et de consultation rendus par ING Groep et
ses sociétés affiliées; et
2. des services de réassurance rendus par une société affiliée.
>>
Ces opérations sont exécutées dans le cours normal des affaires et sont mesurées selon le montant payé ou reçu comme convenu entre les parties apparentées. La direction estime que ces valeurs d'échange se rapprochent de la juste valeur.
De plus, la société conclut des opérations auprès d'entités émettrices comptabilisées comme placements à long terme. Ces transactions consistent essentiellement de prêts et de frais de commissions.
10.2 Mise en garde concernant les énoncés de nature prospective
Certains énoncés contenus dans le présent document concernant les projets et les intentions, les attentes et les résultats, les niveaux d'activité, le rendement, les objectifs ou les accomplissements actuels et futurs de la société ou tout autre événement ou développement futur constituent des informations prospectives. Les mots "peut", "devrait", "pourrait", "prévoit", "s'attend", "planifie", "a l'intention de", "croit", "estime", "prédit", "susceptible de" ou "éventuel", ou la forme négative ou autres variations de ces mots ou autres mots ou phrases comparables indiquent des informations prospectives.
Les informations prospectives sont fondées sur des estimations et attentes à la lumière de l'expérience de la société et de sa perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs prévus, ainsi que d'autres facteurs qu'elle estime appropriés dans les circonstances. De nombreux facteurs pourraient faire en sorte que ses résultats réels, son rendement ou ses réalisations ou des événements futurs diffèrent de façon importante de ceux qui sont exprimés ou entendus dans les informations prospectives, y compris, mais sans s'y limiter, les facteurs qui suivent : sa capacité de mettre en ?uvre sa stratégie ou d'exploiter ses activités selon ses attentes actuelles; sa capacité d'évaluer avec exactitude les risques reliés aux polices d'assurance qu'elle souscrit; des développements négatifs du marché des capitaux ou autres facteurs pouvant avoir une incidence sur ses actifs investis; le caractère cyclique du secteur de l'assurance IARD; sa capacité de prévoir avec exactitude la fréquence des sinistres; la réglementation gouvernementale; les litiges et les poursuites réglementaires; la publicité périodique négative à l'égard du secteur de l'assurance; une vive concurrence; sa dépendance envers les courtiers et des tiers pour vendre ses produits; sa capacité de respecter sa stratégie d'acquisition; l'influence importante d'ING Groep; sa participation à la Facility Association (un plan de répartition des risques obligatoire entre tous les participants du secteur de l'assurance); des attaques terroristes et événements qui s'ensuivent; des événements catastrophiques; sa capacité de conserver ses cotes relatives à la solidité financière; sa capacité de réduire le risque par l'intermédiaire de la réassurance; son succès à gérer le risque de crédit; sa dépendance envers les technologies de l'information et les systèmes de télécommunications; sa dépendance envers les employés clés; la conjoncture économique et les conditions financières et politiques générales; sa dépendance envers les résultats d'exploitation de ses filiales; l'exactitude des estimations des analystes quant aux résultats financiers de la société ou la moyenne calculée en fonction de telles estimations; la volatilité du marché boursier et autres facteurs ayant une incidence sur le cours de ses actions; les ventes futures d'un nombre important de ses actions ordinaires. Ces facteurs devraient être examinés avec soin et les lecteurs ne devraient pas se fier de façon exagérée aux informations prospectives. La direction n'a pas l'intention de mettre à jour ni de réviser les informations prospectives et ne s'engage pas à le faire, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, sauf tel qu'il est requis par la loi.
<<
États financiers consolidés intermédiaires non vérifiés
Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2008
ING Canada inc.
Bilans consolidés intermédiaires non vérifiés
(en millions de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Au Au
30 juin 31 décembre
2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Actifs
Trésorerie et équivalents de trésorerie 42,3 $ 8,1 $
Actifs investis (note 3)
Titres de créance 3 548,4 3 886,7
Titres de capitaux propres 3 269,7 3 140,3
Prêts et participation dans des placements 232,0 210,8
------------------------
7 050,1 7 237,8
Primes à recevoir 1 500,6 1 440,8
Revenus d'intérêts créditeurs et de dividendes
à recevoir 41,2 46,2
Autres montants à recevoir 273,3 264,8
Frais d'acquisition reportés 383,1 379,6
Actifs de réassurance 260,6 273,5
Autres actifs 298,2 280,1
Impôts sur les bénéfices à recevoir 127,0 168,4
Actif d'impôts futurs 62,6 68,7
Actifs incorporels 58,0 61,8
Écart d'acquisition 160,4 159,9
-------------------------------------------------------------------------
10 257,4 $ 10 389,7 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passifs
Passif au titre des sinistres (note 4) 4 033,7 $ 3 989,0 $
Primes non acquises 2 377,6 2 333,5
Autres passifs 769,2 862,6
Impôts sur les bénéfices à payer 4,1 32,5
------------------------
7 184,6 7 217,6
Capitaux propres
Capital social (note 5) 1 080,1 1 101,9
Surplus d'apport 86,7 97,2
Bénéfices non répartis 2 072,9 2 091,3
Cumul des autres éléments du résultat étendu (166,9) (118,3)
------------------------
3 072,8 3 172,1
-------------------------------------------------------------------------
10 257,4 $ 10 389,7 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
ING Canada Inc.
États consolidés intermédiaires non vérifiés des résultats
Pour les périodes terminées le 30 juin
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Six mois
--------------------- ---------------------
2008 2007 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Produits
Primes souscrites
Directes 1 217,9 $ 1 205,1 $ 2 080,2 $ 2 059,2 $
Cédées 26,8 25,4 49,3 48,6
-------------------------------------------
Nettes 1 191,1 1 179,7 2 030,9 2 010,6
Variation des primes nettes
non acquises (195,0) (203,0) (43,0) (77,3)
-------------------------------------------
Primes nettes acquises 996,1 976,7 1 987,9 1 933,3
Revenus d'intérêts créditeurs
et de dividendes 85,9 92,0 175,7 183,4
(Pertes nettes) gains nets sur
les actifs investis et autres
gains (28,7) 53,6 (54,5) 79,7
Distribution et autres 12,1 30,1 20,8 55,5
-------------------------------------------------------------------------
1 065,4 1 152,3 2 129,9 2 251,9
Charges
Souscription
Sinistres 636,7 601,3 1 371,3 1 226,9
Commissions, taxes sur
primes et frais généraux 284,5 283,1 582,4 573,8
-------------------------------------------
921,2 884,4 1 953,7 1 800,7
Distribution et autres 3,4 17,1 13,2 29,0
-------------------------------------------
924,6 901,5 1 966,9 1 829,7
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur
les bénéfices 140,8 250,8 163,0 422,2
Charge d'impôts 28,8 56,5 28,0 101,7
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 112,0 $ 194,3 $ 135,0 $ 320,5 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action de base
et dilué (en dollars) 0,91 $ 1,56 $ 1,09 $ 2,49 $
Dividendes par action
(en dollars) 0,31 $ 0,27 $ 0,62 $ 0,54 $
Nombre moyen d'actions
ordinaires de base et
diluées (en milliers) 122 836 124 473 123 642 128 974
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés intermédiaires non vérifiés du résultat étendu
Pour les périodes terminées le 30 juin
(en millions de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Six mois
--------------------- ---------------------
2008 2007 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 112,0 $ 194,3 $ 135,0 $ 320,5 $
Pertes non réalisées sur
les titres disponibles à
la vente
Variation au cours de la
période (48,1) (73,0) (149,9) (54,0)
Impôts sur les bénéfices 23,0 28,2 56,9 22,6
-------------------------------------------
(25,1) (44,8) (93,0) (31,4)
Reclassés dans les résultats
En provenance des titres
disponibles à la vente (2,0) (83,3) 67,2 (108,1)
Impôts sur les bénéfices (3,8) 27,6 (22,8) 41,0
-------------------------------------------
(5,8) (55,7) 44,4 (67,1)
-------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat
étendu (30,9) (100,5) (48,6) (98,5)
Résultat étendu 81,1 $ 93,8 $ 86,4 $ 222,0 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
ING Canada Inc.
États consolidés intermédiaires non vérifiés de l'évolution
des capitaux propres
Pour les périodes de six mois terminées le 30 juin
(en millions de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des
autres
Bénéfices éléments
Capital Surplus non du résultat
social d'apport répartis étendu Total
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre
2007 1 101,9 $ 97,2 $ 2 091,3 $ (118,3)$ 3 172,1 $
Résultat étendu - - 135,0 (48,6) 86,4
Actions ordinaires
achetées aux fins
d'annulation
(note 5) (21,8) - (72,9) - (94,7)
Dividendes versés - - (76,5) - (76,5)
Rémunération
à base d'actions - (10,5) (4,0) - (14,5)
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin
2008 1 080,1 $ 86,7 $ 2 072,9 $ (166,9)$ 3 072,8 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 31 décembre
2006 1 183,9 $ 93,5 $ 2 143,4 $ - $ 3 420,8 $
Ajustements
transitoires - - (4,3) 109,1 104,8
Résultat étendu - - 320,5 (98,5) 222,0
Actions ordinaires
achetées aux fins
d'annulation
(note 5) (82,0) - (419,2) - (501,2)
Dividendes versés - - (69,7) - (69,7)
Rémunération à
base d'actions - 3,2 - - 3,2
-------------------------------------------------------------------------
Solde au 30 juin
2007 1 101,9 $ 96,7 $ 1 970,7 $ 10,6 $ 3 179,9 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés intermédiaires non vérifiés des flux de trésorerie
Pour les périodes terminées le 30 juin
(en millions de dollars canadiens)
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Six mois
--------------------- ---------------------
2008 2007 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
provenant des (affectés
aux) activités
d'exploitation
Bénéfice net 112,0 $ 194,3 $ 135,0 $ 320,5 $
Ajustements pour les
éléments hors caisse 209,4 165,0 140,1 50,4
Variation du passif net
au titre des sinistres (35,2) 18,2 58,8 61,0
Variation des autres
actifs et passifs
d'exploitation (45,7) (175,3) (135,7) (327,3)
-------------------------------------------
Flux de trésorerie
provenant des activités
d'exploitation (note 7) 240,5 202,2 198,2 104,6
Flux de trésorerie
provenant des (affectés
aux) activités
d'investissement
Produit de la vente
d'actifs investis 1 208,7 3 492,6 2 609,9 7 754,2
Achat d'actifs investis (1 250,5) (3 741,7) (2 565,7) (7 395,5)
Achat d'immobilisations
et autres (18,2) (4,8) (33,0) (12,8)
-------------------------------------------
Flux de trésorerie
(affectés aux)
provenant des activités
d'investissement (60,0) (253,9) 11,2 345,9
Flux de trésorerie
provenant des
(affectés aux)
activités de financement
Achat d'actions ordinaires
aux fins d'annulation (82,0) - (98,7) (501,2)
Dividendes versés (37,9) (33,6) (76,5) (69,7)
-------------------------------------------
Flux de trésorerie
affectés aux activités
de financement (119,9) (33,6) (175,2) (570,9)
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution)
nette de la trésorerie
et équivalents de trésorerie 60,6 (85,3) 34,2 (120,4)
Trésorerie et équivalents
de trésorerie au début
de la période (18,3) 90,9 8,1 126,0
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie à la fin
de la période 42,3 $ 5,6 $ 42,3 $ 5,6 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
ING Canada inc.
Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
non vérifiés
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)
-------------------------------------------------------------------------
1) Mode de présentation
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés d'ING
Canada inc. ("ING" ou la "société") ont été préparés selon les
principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR")
applicables aux états financiers intermédiaires et ne comprennent pas
toute l'information exigée pour des états financiers annuels. À moins
d'exceptions décrites ci-dessous, ces états financiers consolidés
intermédiaires non vérifiés sont fondés sur les mêmes conventions
comptables que celles utilisées pour les états financiers consolidés
vérifiés de la société relatifs à la période terminée le 31 décembre
2007 et doivent être lus avec les états financiers consolidés annuels
de la société pour la période terminée à cette date. Certains
chiffres comparatifs ont été reclassés pour les rendre conformes à la
présentation adoptée au cours de la période en cours.
2) Principales modifications comptables
a) Adoptées au cours de la période
Instruments financiers et capital
Depuis le 1er janvier 2008, la société applique les nouveaux
chapitres du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés
("ICCA"), soit les chapitres 3862, Instruments financiers -
information à fournir, 3863, Instruments financiers - présentation,
et 1535, Information à fournir concernant le capital, qui modifient
et améliorent les exigences actuelles d'information à fournir. Ces
nouveaux chapitres accordent une plus grande importance à
l'information à fournir concernant la nature et la portée des risques
découlant des instruments financiers et à la façon dont la société
gère ces risques. Selon ces chapitres, il faut également fournir des
informations qualitatives et quantitatives qui permettront aux
utilisateurs d'états financiers d'évaluer les objectifs, les
politiques et les méthodes de gestion du capital. Les procédures et
contrôles de gestion des risques de la société ainsi que certaines
informations à fournir par les sections 3862 et 1535 sont énoncés
dans la section 9 du Rapport de gestion annuel 2007 ainsi que dans
les notes 3, 4, 5 et 13 des états financiers annuels consolidés 2007.
L'incidence des fluctuations des variables de risque telles que le
prix du marché et les taux d'intérêt est décrite dans la section
Gestion du risque du Rapport de gestion trimestriel afférente à ces
états financiers.
Depuis le 15 mars 2008, la société applique également l'abrégé
no 169, Comment déterminer si un contrat est habituellement libellé
dans une monnaie unique. Cet abrégé traite des contrats multidevises
et donne des directives additionnelles sur l'application du
chapitre 3855, Instruments financiers - comptabilisation et
évaluation. L'adoption de ce nouvel abrégé de l'ICCA n'a pas eu un
effet important sur les résultats et la situation financière